Volodina-vasilisa.ru

Антикризисное мышление
0 просмотров
Рейтинг статьи
1 звезда2 звезды3 звезды4 звезды5 звезд
Загрузка...

Рынок денег рынок капитала

Денежный рынок и рынок капиталов.

Поставщики и потребители финансовых ресурсов.

Экономические субъекты (домохозяйства, предприятия и государство), имеющие временно свободные денежные средства и желающие предоставить их тем, кто испытывает в них потребность, называют инвесторами. Инвесторы являются поставщиками денежных средств на финансовый рынок.

Термин инвестиции используют сегодня довольно широко, подразумевая под ними вложения капитала в объекты предпринимательской и других видов деятельности с целью получения дохода (прибыли).

При этом различают инвестиции в реальные активы и финансовые инвестиции.

Основными поставщиками денежных средств на фин. рынок выступают население и предприятия, основными потребителями являются тоже население и предприятия, а также к ним присоединяется государство.

Банки как финансовые посредники.

Как мы уже знаем, финансовые посредники ускоряют и облегчают передвижение денежных средств от инвесторов к потребителям. Рассмотрим их функции на финансовом рынке подробнее:

Финансовые посредники представляют собой организации, которые аккумулируют средства инвесторов и предоставляют их экономическим субъектам, нуждающимся в денежных средствах. Наиболее распространенным и доступным для населения финансовым посредником является банк, который принимает мелкие вклады от большого числа частных лиц и выдает крупные кредиты предприятиям.

В данной ситуации, необходимость финансовых посредников обусловлена тем, что прямая работа предприятия с большим числом мелких инвесторов в большинстве случаев является неэффективной. Это объясняется тем, что существуют значительные различия в интересах инвесторов и компаний.

Таблица различий интересов инвесторов и компаний.

Финансовые посредники, в данном случае банки, призваны снимать противоречия между инвесторами и компаниями и обеспечивать беспрепятственное движение финансовых ресурсов между ними.

Выступая в качестве финансового посредника, банк выполняет следующие функции:

1. Привлекает по депозитным вкладам большое количество мелких вкладов, которые в сумме своей формируют крупные инвестиционные ресурсы наиболее привлекательные для предприятий;

2. Преобразуют краткосрочные сбережения в долгосрочные. Вся совокупность краткосрочных депозитов образует пул депозитовкоторый постоянно воспроизводится, т.к. тем инвесторам, у которых закончился срок вкладов, на смену приходят новые вкладчики. Т.о. постоянное замещение одних средств другими образует постоянную сумму, которая находится в распоряжении банка. Это позволяет выдавать долгосрочные кредиты, сроки которых превышают средних срок депозитных вкладов;

3. Банки проводят высококвалифицированную экспертную оценку долгосрочных инвестиционных проектов и активов заемщика, которая позволяет снизить риски невозврата до минимума. В качестве страховки от невозврата банки требуют от заемщика залога его активов (имущества) или поручительства третьих лиц.

В качестве вознаграждения за преобразование краткосрочных вкладов в долгосрочные кредиты банки получают разницу между стоимостью привлеченных средств и стоимостью кредита, т.е. банковскую маржу.

Таким образом, роль банков как финансовых посредников, действительно очень велика. Такой тип посредничества, который заключается в привлечении средств на депозитные вклады и выдаче кредитов, называется депозитно-сберегательным. А организации, которые такие услуги оказывают посредниками депозитно-сберегательного типа.

Денежный рынок и рынок капиталов.

В зависимости от срока, на который привлекаются финансовые ресуры, финансовый рынок делится на две части:

Типичным примером операций на денежном рынке является ситуация, когда предприятие произвело отгрузку готовой продукции, но покупатель по тем или иным причинам не смог произвести оплату и просит отсрочку в 30 дней.

На выручку с продаж предприятие рассчитывало приобрести очередную партию сырья и материалов и начать новый цикл производства. Но т.к. денег компания не получила, возник дефицит денежных средств, который грозит остановкой производства.

На финансовом рынке, который способен перемещать деньги в пространстве и во времени, предприятие может взять кредит сроком на 30 дней в банке. Такие кредиты выдают в короткие сроки (1-2 дня). За счет кредитных средств компания возобновляет свое производство, через 30 дней, получив деньги от покупателя, рассчитывается с банком. Обычно, проценты по такому кредиту, компания возлагает на плечи недобросовестного покупателя, в качестве штрафа за просрочку платежа.

Но за счет коротких денег реализовать крупные инвестиционные проекты, сроком исполнения 2-5 лет не представляется возможным. Для реализации таких проектов требуются длинные деньги, которые обращаются на рынке капиталов.

Первоначально такие проекты начинаются с инвестиционной стадии, на которой деньги вкладываются в строительство и оборудование новых производств.

Затем наступает стадия эксплуатации, на которой новое производство начинает функционировать, производить продукцию и получать денежные средства. За счет этих средств, предприятие начинает рассчитываться с банком, постепенно погашая кредит и выплачивая проценты.

Долгосрочные кредиты на инвестиционные цели являются более рискованными, чем краткосрочные, поэтому банки устанавливают по ним более высокие процентные ставки, часто весьма существенные.

1. Что такое реальные и финансовые инвестиции?

2. Кто является основным поставщиком финансовых ресурсов?

3. Назовите противоречия между интересами инвесторов и предприятий.

4. Каким образом банки снимают данные противоречия?

5. Что такое пул депозитов?

6. Назовите разницу между денежным рынком и рынком капиталов.

Читать еще:  Розничный рынок электроэнергии это

7. Приведите пример операции денежного рынка и рынка капиталов.

Денежный рынок против рынка капиталов: в чем разница?

Финансовый рынок – это место, где покупатели и продавцы собираются вместе, чтобы торговать различными финансовыми активами, такими как акции, облигации, валюты и товары.

В зависимости от типа торгуемых активов он делится на множество различных компонентов, двумя основными из которых являются рынок капитала и денег.

Что такое рынок капитала?

Это сегмент финансового рынка, где покупаются и продаются долгосрочные ценные бумаги.

Финансовые учреждения и корпорации являются активными участниками рынка капитала, где они выпускают ценные бумаги для удовлетворения своих долгосрочных потребностей в денежных средствах.

Инвесторы могут участвовать в рынке капитала через первичный (покупка вновь выпущенных ценных бумаг) и вторичный (покупка существующих ценных бумаг на фондовых биржах) рынок.

К основным инструментам относят:

  • акции – выпускаются корпорациями для удовлетворения их потребностей в долгосрочном финансировании.
  • долговые обязательства (облигации) используются, когда учреждение или корпорация хочет получить деньги в качестве долга. Общий стандартный срок владения или срок действия облигации составляет 5 лет.
  • производные финансовые инструменты – происходят от фондовых или облигационных рынков и получают свою стоимость из базовых инструментов, которые могут быть либо долевыми, либо долговыми.

Что такое денежный рынок?

Это сегмент финансового рынка, где покупаются и продаются краткосрочные и высоколиквидные финансовые инструменты со сроком погашения до одного года.

На денежном рынке долговые ценные бумаги выпускаются правительством, финансовыми учреждениями и корпорациями для удовлетворения их краткосрочных потребностей в денежных потоках.

К основным инструментам относят:

  • казначейские векселя – краткосрочные облигации, выпущенные правительством. Они, как правило, не имеют никакого интереса, но выдаются со скидкой при их погашении;
  • коммерческие бумаги – краткосрочные векселя, выпущенные компаниями. Обычно используются для финансирования краткосрочных операций, таких как инвентаризация, обработка заработной платы и кредиторская задолженность.
  • депозитные сертификаты – выдаются банком инвестору, который вносит деньги на определенный период времени и с определенной процентной ставкой;
  • РЕПО – краткосрочное соглашение для дилеров по государственным ценным бумагам;
  • федеральные фонды – краткосрочные кредиты между банками.

Ключевые различия между рынком капитала и денежным

  1. Долгосрочные ценные бумаги торгуются на рынках капитала, в то время как краткосрочные – на денежных.
  2. Рынки капитала хорошо организованы, тогда как денежные этим похвастать не могут.
  3. На денежном рынке высокая ликвидность, а на рынках капитала она сравнительно низкая.
  4. Из-за высокой ликвидности и низкой продолжительности погашения денежные рынки имеют низкий риск, в то время как рынки капитала имеют высокий риск.
  5. Центральный банк, коммерческие банки и нефинансовые учреждения в основном работают на денежных рынках, а фондовые биржи, коммерческие банки и небанковские учреждения работают на рынках капитала.
  6. Денежные обеспечивают ликвидность в экономике, а рынки капитала стабилизируют экономику благодаря долгосрочному финансированию и мобилизации сбережений.
  7. Рынки капитала обычно дают более высокую доходность, тогда как денежные дают низкую отдачу от инвестиций.

Заключение

И денежный рынок и рынок капитала необходимы для улучшения экономики, поскольку они удовлетворяют долгосрочные и краткосрочные потребности в капитале бизнеса и промышленности.

С точки зрения продавца, оба рынка обеспечивают необходимую бизнес-функцию: поддержание адекватного уровня финансирования. Цель, с которой продавцы получают доступ к каждому рынку, варьируется в зависимости от их потребностей в ликвидности и временного горизонта.

У инвесторов тоже есть свои причины. Во-первых, рынки капиталов предлагают инвестиции с более высоким риском, в то время как денежные рынки предлагают более безопасные активы. А во-вторых, доходность денежного рынка низкая, но стабильная, в то время как рынки капитала предлагают более высокую доходность.

Рынки денег и капиталов

Рынок денег (money market) — рынок, на котором обращаются надежные краткосрочные инструменты. Движение денег вызвано различиями в уровнях прибыли и риска.

Классификация финансовых рынков базируется на различных сроках обращения финансовых инструментов. Рынки денег обычно характеризуются тем, что финансовые активы, с которыми на них работают, краткосрочны, ликвидны, и им присущ небольшой риск. Этими инструментами торгуют на очень объективных рынках, где движение средств определяется исключительно ценой и риском. Таким образом, краткосрочная ссуда, выдаваемая компании банком, не считается инструментом рынка денег. На рынках капитала оперируют инструментами с большим сроком погашения и часто меньшей ликвидностью. Границы сроков погашения, разделяющие эти два рынка, устанавливаются весьма произвольно (от 1 года до 5 лет), в зависимости от того, кто проводит классификацию.

На весьма сложном рынке денег операции совершают коммерческие банки и дилеры, работающие с ценными бумагами. Хотя рынок общенационален, центр его находится в Нью-Йорке. Процентные ставки по инструментам денежного рынка отличаются исключительной чувствительностью к постоянно меняющимся спросу и предложению. Новая информация быстро перерабатывается, и на ее основе корректируется цена. Средства от продавца к покупателю переводятся, как правило, по электронным сетям, что позволяет быстро оплачивать сделки.

Читать еще:  Рынок жилья это

Эффективный денежный рынок удовлетворяет потребность нации в ликвидности. Большие объемы ценных бумаг можно быстро обменять с незначительным отклонением от цены предыдущей сделки. Имея в своем распоряжении такую ликвидность, финансовые организации, компании и частные лица могут лучше управлять своим портфелем активов и планировать его. В качестве примера инструментов рынка денег можно привести казначейские векселя, краткосрочные коммерческие векселя, банковские акцепты, передаваемые депозитные сертификаты. Подробнее эти инструменты рассматриваются в гл. 9, где речь идет об объеме ликвидных пенных бумаг, имеющихся у коммерческих фирм. В данный момент наша задача заключается в том, чтобы рассмотреть эти финансовые инструменты в контексте финансовых рынков в целом.

Рынки капитала более изменчивы, чем денежные рынки, поскольку на них обращаются ценные бумаги, сильно различающиеся по многим показателям. Рынок казначейских векселей и облигаций хорошо организован; дилеры обладают необходимым опытом, поэтому эти ценные бумаги являются достаточно ликвидными. Казначейство США является крупнейшим заемщиком мира и постоянно осуществляет сделки по привлечению средств и рефинансированию существующих займов. Поскольку риск неплатежа по государственным ценным бумагам практически равен нулю и они высоколиквидны, по этим активам выплачивается наименьший доход из всех ценных бумаг, доходы по которым подлежат налогообложению. Ликвидность на рынке закладных меньше, чем у казначейских ценных бумаг. Хотя закладные обычно имеют местный характер, все чаще можно встретить ситуацию, когда отдельные закладные на жилые дома собирают воедино и продают как ценные бумаги. Совершенно иной разновидностью рынка капитала является рынок муниципальных ценных бумаг. Поскольку доход по муниципальным облигациям вычитается из налогооблагаемой прибыли, они представляют интерес в основном для физических лиц, выплачивающих большие налоги, и фирм, доходы которых облагаются корпоративным подоходным налогом по полной ставке. Этим объясняется то, что рынок ценных бумаг данного вида сегментирован и доходы по ним отличаются от доходов по другим инструментам. Степени риска неплатежа по муниципальным ценным бумагам различны и зависят от эмитента.

Наконец, последняя из разновидностей рынков капитала. Доход по корпоративным облигациям полностью налогооблагаем, поэтому ими интересуются другие категории инвесторов. В общем, корпоративные облигации далеко не так ликвидны, как казначейские облигации, и чуть менее ликвидны, чем муниципальные. Обыкновенные акции являются свидетельством того, что вам принадлежит часть фирмы, и колебание цен на них значительно отличается от колебания цен на облигации.

Рынок денег рынок капитала

27. Финансовые рынки: денежный рынок и рынок капиталов

Финансовый рынок включает денежный рынок и рынок капиталов. Под денежным рынком понимается рынок краткосрочных кредитных операций (до одного года). Денежный рынок обычно подразделяется на:

К учетному рынку относят тот, на котором основными инструментами являются казначейские и коммерческие векселя, другие виды краткосрочных обязательств (ценные бумаги). Таким образом, на учетном рынке обращается огромная масса краткосрочных ценных бумаг, главная характеристика которых — высокая ликвидность и мобильность.

Межбанковский рынок — часть рынка ссудных капиталов, где временно свободные денежные ресурсы кредитных учреждений привлекаются и размещаются банками между собой, преимущественно в форме межбанковских депозитов на короткие сроки. Наиболее распространенные сроки депозитов — один, три и шесть месяцев, предельные сроки — от одного до двух лет (иногда до пяти лет). Средства межбанковского рынка используются банками не только для краткосрочных, но и для средне- и долгосрочных активных операций, регулирования балансов, выполнения требований государственных регулирующих органов.

Валютные рынки обслуживают международный платежный оборот, связанный с оплатой денежных обязательств юридических и физических лиц разных стран. Специфика международных расчетов заключается в отсутствии общепринятого для всех стран платежного средства. Поэтому необходимым условием расчетов по внешней торговле, услугам, инвестициям, межгосударственным платежам является обмен одной валюты на другую в форме покупки или продажи иностранной валюты плательщиком или получателем. Валютные рынки — официальные центры, где совершается купля-продажа валют на основе спроса и предложения.

Рынок деривативов . Деривативами (финансовыми деривативами) называются производные финансовые инструменты, в основе которых лежат другие, более простые финансовые инструменты — акции, облигации. Основными видами финансовых деривативов являются опционы (дающие их владельцу право продавать или покупать акции), свопы (соглашения об обмене денежными платежами в течение определенного периода времени), фьючерсы (контракты на будущую поставку, в том числе валюты, по зафиксированной в контракте иене).

Рынок капиталов охватывает средне- и долгосрочные кредиты, а также акции и облигации. Он подразделяется на:

· рынок ценных бумаг (фондовый рынок);

· рынок средне- и долгосрочных банковских кредитов.

Рынок капиталов служит важнейшим источником долгосрочных инвестиционных ресурсов для правительств, корпораций и банков. Если денежный рынок предоставляет высоколиквидные средства в основном для удовлетворения краткосрочных потребностей, то рынок капиталов обеспечивает долгосрочные потребности в финансовых ресурсах.

Читать еще:  Рынок несовершенной конкуренции это

На рынке средне- и долгосрочных банковских кредитов заемные средства выдаются компаниям для расширения основного капитала (обновление оборудования и увеличение производственных мощностей). Такие кредиты, как правило, предоставляются инвестиционными банками, реже — коммерческими.

Фондовый рынок обеспечивает распределение денежных средств между участниками экономических отношений через выпуск ценных бумаг, которые имеют собственную стоимость и могут продаваться, покупаться и погашаться. Основные функции фондового рынка заключаются:

· централизации временно свободных денежных средств и сбережений для финансирования экономики;

· в переливе капитала с целью его концентрации в технически или экономически прогрессивных отраслях и наиболее перспективных регионах;

· в ликвидации дефицита государственного бюджета, в его кассовом исполнении и сглаживании неравномерности поступления налоговых платежей;

· в информации о состоянии экономической конъюнктуры, исходя из состояния рынка ценных бумаг.

Фондовый рынок можно рассматривать и как совокупность первичного и вторичного рынков. Первичный рынок возникает в момент эмиссии ценных бумаг, на нем мобилизуются финансовые ресурсы. Основными эмитентами этого рынка являются частные компании и государственные органы, основными объектами сделок — ценные бумаги. Размещение вновь выпущенных ценных бумаг происходит путем либо подписки, либо открытой продажи.

На вторичном рынке эти ресурсы перераспределяются, и даже не один раз. В свою очередь вторичный рынок подразделяется на биржевой и небиржевой. На последнем происходит купля-продажа ценных бумаг, по каким-либо причинам не котирующихся на бирже (например, через банки).

Различные виды ценных бумаг, формы вкладов и кредитования получили в экономической литературе и официальных документах обобщающее определение — финансовые инструменты.

Рынок денежного капитала

Рынок денежного капитала — взаимоотношения спроса и предложения на денежный капитал, результатом которых является установление равновесной цены на него.

Источником предложения на рынке служат временно свободные денежные средства его субъектов, спроса — нехватка денежных средств.

Рынок денежного капитала обеспечивает за счет краткосрочных кредитов непрерывное функционирование экономики, а за счет долгосрочного кредитования рост и развитие производственных мощностей.

Субъекты рынка денежного капитала:

  • население (домашние хозяйства);
  • коммерческие предприятия и организации;
  • финансовые посредники (банки, небанковские кредитно-финансовые организации, страховые компании, пенсионные фонды, биржы);
  • государство.

В структуре рынка денежного капитала выделяют два сегмента — рынок банковского кредита и рынок ценных бумаг.

Рынок банковского кредита

Рынок банковского кредита предназначен для движения денежного капитала, путем размещения свободных средств кредитно-финансовыми учреждениями в виде кредита, займа, ссуды на условиях срочности, возвратности, и платности.

Попробуй обратиться за помощью к преподавателям

Доходом является ссудный процент. Различают номинальную (по текущему курсу) и реальную (с учетом инфляции) ставки ссудного процента.

Выделяют два сегмента:

  • рынок коммерческих кредитов,
  • рынок межбанковских кредитов.

Рынок коммерческих кредитов является наиболее емкой частью рынка банковского кредита. Заемщиками выступают физические и юридические лица, финансовыми посредниками — банки и небанковские кредитно-финансовые организации.

На рынке коммерческих кредитов выделяют несколько однородных групп кредитов: коммерческие кредиты (инвестиции и текущая деятельность предприятий), ипотечные кредиты (на строительство или приобретение жилья под залог недвижимости) и потребительское кредитование.

Рынок межбанковских кредитов предназначен для осуществления кредитно-депозитных операций между банками. В этом сегменте рынка денежного капитала совершаются кредитно-депозитные операции в рамках банковской системы. Основная причина осуществления операций на нем это покупка временно свободных средств одного банка другим, в целях регулирования своей ликвидности.

Задай вопрос специалистам и получи
ответ уже через 15 минут!

Рынок ценных бумаг

Рынок ценных бумаг — сегмент рынка денежного капитала, на котором обращаются акции, облигации, депозитные сертификаты, опционы, фьючерсы и другие ценные бумаги.

Ценные бумаги являются внешним источником финансирования процесса расширения воспроизводства и обращения товаров.

В свою очередь рынок ценных бумаг делится на:

  • первичный (эмитент размещает для продажи выпущенные им ценные бумаги),
  • вторичный (происходит перераспределение и перепродажа ранее выпущенных бумаг).

Выделяют также биржевой и внебиржевой рынок.

На биржевом рынке обращается, как правило, меньшая часть ценных бумаг, не более 25 -30 % от находящихся в обращении, однако именно он определяет (за счет важности, размещенных на бирже, ценных бумаг) конъюнктуру и процесс развития всего рынка ценных бумаг.

В некоторых источниках существует также деление рынка ценных бумаг на сегменты (рынки) в зависимости от вида ценной бумаги, которая в данном сегменте обращается или в зависимости от эмитента ценной бумаги (государственные и негосударственные).

С помощью инструментов рынка ценных бумаг происходит переход денежных средств из сферы накопления в сферу производства, перераспределение финансовых ресурсов между отраслями. Выпуск и продажа ценных бумаг государством является одним из неинфляционных инструментов финансирования дефицита бюджета.

Так и не нашли ответ
на свой вопрос?

Просто напиши с чем тебе
нужна помощь

Ссылка на основную публикацию
Adblock
detector