Volodina-vasilisa.ru

Антикризисное мышление
0 просмотров
Рейтинг статьи
1 звезда2 звезды3 звезды4 звезды5 звезд
Загрузка...

Анализ оборотных активов

Оборотные активы компании

Что такое оборотные активы предприятия? Все просто: это предметы труда, обеспечивающие непрерывность цикла изготовления конечного продукта. Их структура постоянно изменяется, так как в процессе производства они теряют свои первоначальные свойства и переносят собственную цену на себестоимость вновь изготовленного товара.

Для активного инвестора анализ оборотных, а также других видов активов и пассивов часто является источником для принятия решения о покупке акций компании. Для самого предприятия динамика оборотных активов (ОА) это один из основных показателей работы бизнеса. Такие активы также известны как оборотные средства или (чистые) текущие активы.

Что входит в оборотные активы?

В состав оборотных средств для бухгалтерской отчетности включаются материальные ценности, срок эксплуатации которых менее 12 месяцев.

Согласно отчетности компании к оборотным средствам относятся:

  • материально-технические запасы
  • налог на добавленную стоимость
  • дебиторская задолженность
  • деньги и их эквиваленты
  • финансовые вложения
  • прочие

Структура ОА изображена на схеме.

Классификация оборотных активов

ОА организации классифицируются по различным критериям. По виду финансирования выделяют:

валовые

чистые

собственные

Валовые ОА – это общее количество имущества предприятия, образованного за счет собственных финансов компании и привлеченных денег. Т.е. в балансе компании это строка «Итого оборотные активы».

Чистые оборотные активы

Чистые оборотные активы (ЧОА) – это оборотные средства, образованные за счет финансов предприятия и займов с длительным сроком погашения (долгосрочных). Их размер вычисляется по формуле:

ЧОА=ОА-КЗ , где

  • ОА — данные из отчетности в графе «Итого»

  • КЗ – краткосрочные займы, направленные на покупку ОА

ЧОА = 17 741 966 — 16 684 405 = 1 057 561 – ПАО «Селигдар» за 2018 г.

ЧОА = 11 861 567 — 9 449 254 = 2 412 313 – ПАО «Селигдар» за 2017 г.

Уменьшение чистых оборотных средств за анализируемый период обычно означает снижение финансовой устойчивости предприятия. То есть, если в 2017 г. компания могла за счет текущих активов погасить более 2,4 млрд. краткосрочных обязательств, то в 2018 г. только 1 млрд. Одновременно с этим наблюдается увеличение краткосрочных займов более, чем на 6 млрд. руб. Это значит, что ПАО «Селигдар» стала более зависимой от полученных займов.

Собственные оборотные активы

Собственные оборотные активы (СОА) – это та часть активов компании, которая образована только за счет финансов организации. Они рассчитываются по одной из двух формул:

СОА=ЧОА-ДЗ , или

СОА=ОА-КЗ-ДЗ , где

ДЗ – долгосрочные займы, направленные на приобретение ОА.

СОА = 1 057 561 — 2 739 605 = -1 682 044 (за 2018 г.)

СОА = 2 412 313 — 4 764 990 = -2 352 677 (за 2017 г.)

Отрицательный показатель собственных оборотных активов характеризует финансовое состояние компании с негативной стороны. Это значит, что у фирмы не хватает собственного капитала, и она функционирует за счет заемных денег. Для нормальной работы необходимо, чтобы собственные оборотные средства были не только больше нуля, но и превышали стоимость запасов (число в графе «Запасы»). На конец 2018 года они составляли более 11.5 млрд. рублей.

Участие оборотных средств в технологическом процессе

По периодичности участия в цикле изготовления продукции текущие активы делятся на две группы:

  • постоянные – не зависят от сезонности или иных внешних изменений деятельности компании. Они представляют ту часть имущества, которая необходима для постоянного функционирования предприятия;
  • переменные – необходимые для формирования в определенные периоды деятельности, например, при сезонном увеличении выпуска объема товаров.

По особенностям планирования выделяют еще две группы текущих активов:

  • нормируемые – материальные ценности, необходимые для бесперебойного выпуска продукции. Например, сырье, полуфабрикаты и прочее;
  • ненормируемые – не влияющие на эффективное использование ресурсов и производственный цикл. Компания не может спрогнозировать их появление со 100% вероятностью. Такими активами считают деньги, задолженность покупателей за товар и так далее.

На предприятиях сферы производства преобладают нормируемые ОА, доля которых составляет 85% от их общего объема.

По степени участия выделяют производственные и финансовые оборотные средства. К первой группе относятся материальные ценности, незавершенное производство и готовые товары на складе. Ко второй – задолженность контрагентов за товар и деньги предприятия.

Коэффициент оборотных активов

Чем большее число раз за анализируемый период активы проходят цикл от покупки сырья до погашения задолженности покупателями, тем эффективнее их применение на предприятии. Для оценки эффективности использования рассчитывают коэффициент оборотных активов :

КОА=В/ОА , где В – выручка.

При расчете коэффициента следует брать среднегодовое значение. Для этого нужно взять показатель ОА на начало и на конец периода и разделить на 2:

Показатель выручки берется из отчета о прибылях и убытках:

КОА = 15 891 575 / ((17 741 966 + 11 861 567) / 2) = 1,07 (за 2018 г.)

Чтобы оценить эффективность работы компании, недостаточно просто рассчитать коэффициент. Его необходимо либо проследить в динамике, либо сравнить со среднеотраслевым показателем. Чем выше коэффициент оборотных активов, тем интенсивнее предприятие их использует.

Проследим в динамике. Из прошлой отчетности на 31 декабря 2017 года валовые ОА Селигдара составили 11 861 567 тыс. рублей, на 31 декабря 2016 года 9 959 047 тыс. рублей. Выручка на конец 2017 года была 11 638 005 тыс. Тогда

КОА = 11 638 005 / ((11 861 567 + 9 959 047) / 2) = 1,07 (за 2017 г.)

Т.е. в последние три года компания стабильно использует свои ОА.

Коэффициент сильно зависит от сферы деятельности компании. Например, в торговом предприятии этот показатель будет выше, чем в компании с большой фондоемкостью (т.е. с более весомыми затратами на внеоборотные активы, такими как промышленное оборудование), к которым относится ПАО «Селигдар».

Ликвидность оборотных активов

Ликвидность – это способность имущества компании трансформироваться в финансы. Краткосрочные ОА классифицируются как высоколиквидные средства. Они могут быть обменены на деньги в кратчайшие сроки, без потери своей стоимости.

Для исследования функционирования компании рассчитывают три коэффициента ликвидности:

текущий (Ктл)

быстрый (Кбл)

абсолютный (Кал)

Коэффициент текущей ликвидности

Ктл отображает возможность компании расплатиться по своим краткосрочным обязательствам за счет ОА. Он рассчитывается по формуле:

Ктл=ОА/КО , где

КО – краткосрочные обязательства. ОА компании были использованы выше и равны 17 741 966 тыс. рублей.

Для ПАО «Селигдар» Ктл = 17 741 966 / 23 647 901 = 0,75

Это значит, что при наступлении чрезвычайной ситуации за счет оборотных средств компания сможет погасить только 75% своих краткосрочных обязательств. Полученный коэффициент текущей ликвидности ниже нормы. Для Ктл нормой считается показатель от 1,5 до 2,5.

Коэффициент быстрой ликвидности

Коэффициент быстрой ликвидности схож с предыдущим, но для расчета из числа ОА берутся только высоколиквидные – деньги, дебиторская задолженность, краткосрочные вложения. Они суммируются и делятся на краткосрочные обязательства.

Кбл = (1 626 675 + 188 131 + 8 + 2 376 241) / 23 647 901 = 0,17

Коэффициент отражает долю обязательств с маленьким сроком погашения, которая может быть выплачена за счет денег, размещенных в различных активах компании, за исключением материальных запасов. Нормальным считается показатель больше 0,6.

Коэффициент, рассчитанный для ПАО «Селигдар» показывает, что за счет денег из различных источников компания может выплатить 17% своих текущих обязательств.

Коэффициент абсолютной ликвидности

Кал отображает возможность предприятия расплатиться по своим текущим обязательствам за счет собственных денег и краткосрочных инвестиций.

Кал = (Д+Ка)/КО , где

Д – денежные средства;

Ка – краткосрочные финансовые активы.

Кал = (2 376 241 + 188 131) / 23 647 901 = 0,1

Читать еще:  Анализ показателей социально экономического развития

Нормальным считается показатель от 0,2. У ПАО «Селигдар» значение получилось меньше нормы.

Общие выводы

Выводы по проведенному анализу текущих активов ПАО «Селигдар» представлены в таблице.

Оборотные активы предприятия

Содержание:

Оборотные активы – это часть ресурсов организации, который направлен на обеспечение непрерывности процесса хозяйственной деятельности, вкладываемый однократно, с целью получения последующей выгоды. Оборотные активы можно также охарактеризовать как инвестиции в текущую деятельность в процессе каждого операционного цикла.

К оборотным активам относится:

  • Денежные средства на счетах и в обороте предприятия.
  • Ликвидные ценные бумаги, не относящиеся к долгосрочным вложениям.
  • Дебиторская задолженность.
  • Товарный, сырьевой, материальный резерв компании.
  • Остатки незавершенной и готовой продукции.
  • Текущая часть расходов будущих периодов.

Оценка структуры оборотных активов

Анализ состава структуры и динамики оборотных активов по данным бухгалтерской отчетности направлен на изучение их степени ликвидности. Оценка состава оборотных активов и их динамики можно наглядно изучить, используя таблицу, приведенную ниже.

Из результатов данных можно сделать вывод о том, что наибольшую значимость для организации представляют статьи дебиторской задолженности, краткосрочных финансовых вложений, денежных средств, запасов.

Анализ структуры оборотных средств из таблицы показал, что часть дебиторской задолженности в их составе поднялась на 1.93% при несущественном уменьшении ее величины в абсолютном выражении.

Более существенный прирост отмечается в статье краткосрочных финансовых вложений, суммарная величина роста которых составила 18.73%. подобный факт указывает на то, что фирма, по которой проводилось исследование, имела некоторые свободные средства, для размещения на краткосрочной основе. Если проанализировать эту статью более детально, можно определить и направление инвестиций.

Данные по таблице также указывают на то, что доля денежных средств уменьшилась на 17.61% за расчетный год. Однако подобное состояние с учетом увеличения предыдущего показателя, не должно вызывать опасений по поводу недостатка ликвидности.

Анализ оборотных активов по статье «запасы» в отчетном периоде сократилась на 6.43% от общей величины, а общая сумма сокращения составила 6 524 560 тыс. руб.

Категории риска оборотных активов

Для того чтобы было возможно анализировать более детально, стоит сформировать группы оборотных активов, распределив их по категориям риска. Такая работа может быть выполнена любым лицом, которое располагает исчерпывающей информацией о состоянии оборотных активов.

Под риском оборотных активов принято понимать степень вероятности их беспрепятственной и выгодной реализации предприятием.

Так, например, дебиторскую задолженность реализовать значительно проще, чем незавершенное производство или расходы будущих периодов. Также учитывается и сфера применения оборотных средств. Активы, направленные исключительно на какую-то конкретную цель обладают большей степенью риска, чем многоцелевые. Из чего следует, что чем большее количество средств вложено в активы с высокой степенью риска, тем ниже будет уровень ликвидности предприятия.

Анализ оборотных активов

Высокую эффективность показывает анализ оборотных активов предприятия в контексте изменения соотношений активов с низким потенциалом реализации и их общей величиной, активов с низким и высоким потенциалом реализации. Склонность таких соотношений к росту является показателем снижения ликвидности.

Осуществляя подобный структурный анализ, следует учитывать, что разграничение средств на легко и труднореализуемые, не может рассматриваться как стабильная величина, он претерпевает постоянные изменения под влиянием текущих экономических условий. При нестабильных снабженческих условиях, предприятия склонны вкладывать капитал в производственные запасы или другие ценности, имеющие материальный вес и стабильный рост стоимости на рынке, что делает их легкореализуемыми.

Для более наглядного представления того, как происходит управление группировкой оборотных активов по категориям риска, можно ознакомиться с таблицей:

Приведенная в таблице классификация примерна, а при ее практическом использовании следует внести необходимые изменения с учетом специфики рабочего направления исследуемого предприятия.

Кроме того структура оборотных активов организации должна подвергаться более детальному анализу, относительно каждого отдельного вида, при желании обозначить конкретную причину изменений их баланса.

Анализ оборотных активов предприятия

Одним из наиболее важных элементов анализа оборотных активов организации является анализ изменения их состава и структуры. Оборотные активы являются наиболее мобильной частью капитала, от состояния которых в значительной степени зависит финансовое состояние предприятия в целом.

Классификация оборотных активов

Стабильность структуры оборотных активов свидетельствует об устойчивом, хорошо налаженном процессе производства и сбыта продукции и, наоборот, существенные структурные изменения – признак нестабильной работы предприятия.

Приведем пример оценки состава и структуры оборотных активов в динамике за отчетный период на примере условного предприятия.

Пример оценки состава и структуры оборотных активов

Элементы оборотных средств непрерывно переходят из сферы производства в сферу обращения и вновь возвращаются в производство. Часть оборотных средств постоянно находится в сфере производства (производственные запасы, незавершенное производство, готовая продукция на складе и т.д.), а другая часть – в сфере обращения (отгруженная продукция, дебиторская задолженность, ценные бумаги, денежные средства и т.д.). Поэтому состав и размер оборотных средств организации обусловлены не только потребностями производства, но и потребностями обращения.

Потребность в оборотном капитале для сферы производства и для сферы обращения неодинакова при разных видах хозяйственной деятельности, и даже для разных организаций одной отрасли. Эта потребность определяется вещественным содержанием и скоростью оборота оборотных средств, объемом производства, технологией и организацией производства, порядком реализации продукции и закупок сырья и материалов и другими факторами.

Методы определения потребности в оборотных средствах

Для расчета финансово-эксплуатационной потребности (ФЭП) в оборотных средствах используются следующие методы: аналитический, прямого счета, коэффициентный.

Аналитический (опытно-статистический) метод заключается в том, что ФЭП подсчитываются за ряд лет (3-5 лет) и усредняются. Расчеты ведутся на основе отношения:

где, 3 — запасы и прочие оборотные активы из раздела II актива баланса; Дб — дебиторская задолженность; Кп — краткосрочные пассивы (итоги раздела V баланса).

Метод прямого счета заключается в том, что, используя нормативы, рассчитывают потребность по каждому элементу оборотных средств:

  • производственные запасы;
  • ожидаемое незавершенное производство;
  • ожидаемые остатки готовой продукции на складе;
  • ожидаемая дебиторская задолженность;
  • необходимые денежные средства и ценные бумаги.

Коэффициентный метод состоит в том, что сначала расчеты ведутся методом прямого счета, а затем корректируются в соответствии с ожидаемой динамикой роста объемов производства. В зависимости от особенностей формирования оборотные средства подразделяются на нормируемые и ненормируемые. К нормируемым оборотным средствам относятся, как правило, все оборотные фонды, а также та часть фондов обращения, которая находится в виде остатков нереализованной готовой продукции на складе организации. Нормируемые оборотные средства отражаются в финансовых планах организации. К ненормируемым оборотным средствам относятся все остальные элементы фондов обращения, т.е. отправленная потребителям, но еще не оплаченная продукция, и все виды денежных средств и расчетов.

Ускорение оборачиваемости оборотных средств и дебиторской задолженности способствует сокращению потребности в оборотных средствах (абсолютное высвобождение), приросту объемов продукции (относительное высвобождение), увеличению получаемой прибыли, что создает условия к улучшению общего финансово-экономического состояния предприятия. Для оценки эффективности использования оборотных средств применим следующие показатели:

1. Коэффициент оборачиваемости оборотных средств (Коб), показывающий число оборотов, совершенных оборотными средствами за отчетный период, формула расчета имеет следующий вид:

где, Вр — выручка от продаж за вычетом налога на добавленную стоимость и других обязательных платежей; Осс — средняя стоимость оборотных средств предприятия за анализируемый период (год).

2. Длительность (величина) оборачиваемости в днях (Дло) – это время, в течение которого оборотные средства возвращаются в денежную форму:

где, Д — число дней в отчетном периоде.

В практике расчетов при исчислении показателей оборачиваемости для их упрощения принято считать продолжительность любого месяца, равную 30 дням, любого квартала – 90 дням и года – 360 дням.

Читать еще:  Анализ экономики предприятия

Особенность этого показателя по сравнению с коэффициентом оборачиваемости состоит в том, что он не зависит от продолжительности того периода, за который был вычислен. Например, двум оборотам средств в каждом квартале года будут соответствовать восемь оборотов в год при неизменной продолжительности одного оборота в днях.

3. Коэффициент закрепления оборотных средств (Кзо), показывает величину оборотных средств на 1 руб. выручки от продаж:

Экономический смысл коэффициента закрепления оборотных средств состоит в том, что он характеризует сумму среднего остатка оборотных средств, приходящуюся на один рубль выручки от продаж.

Количественное исчисление показателей оборачиваемости средств условного предприятия производится в таблице по данным формы №1 и №2.

Основы анализа и оценки оборотных активов

Текущие активы обеспечивают производственный процесс. Они полностью теряют свою материально-вещественную форму в течение одного цикла, и их стоимость включается в конечную цену произведенной продукции. Без сбалансированной структуры текущих активов стабильная работа предприятия невозможна. Создание такой структуры – главная задача анализа оборотных средств.

Формула определения оборотных средств

В первую очередь, любой компании нужно понимать, сколько именно оборотных средств ей нужно для стабильной и эффективной работы. Для этого используют формулу:

П – финансово-эксплуатационная потребность в оборотных средствах;

З – запасы и прочие текущие активы;

Дз – дебиторская задолженность;

Ко – краткосрочные обязательства.

Для определения каждого из показателей используется один из возможных методов:

  1. Опытно-статистический. Необходимо проанализировать статистические данные за несколько лет (как правило, от 3 до 5). На основании этой информации рассчитать средние показатели и использовать их для определения потребности предприятия в оборотных средствах.
  2. Прямой расчет. Сначала разрабатывается система нормативов применительно к каждой статье текущих активов. Это сложная работа, требующая тщательного анализа производственного процесса с учетом сезонности производства, возможного изменения рыночной конъюнктуры и целого ряда других факторов.
  3. Метод коэффициентов. Отличается от метода прямого расчета тем, что здесь используется системы корректирующих коэффициентов, отражающих планируемую динамику изменения темпов производства.

Обязательному нормированию подлежат производственные фонды: запасы сырья и материалов, а также готовая продукция. Фонды обращения — дебиторская задолженность, деньги и финансовые вложения, как правило, не нормируются. Их динамика корректируется с учетом текущего финансового положения предприятия, рыночной конъюнктуры, состояния финансовых рынков и т. д.

Основу анализа оборотных средств составляет расчет и оценка системы коэффициентов. Они показывают, достаточно ли текущих активов для бесперебойного производственного процесса, за счет каких источников они сформированы, насколько эффективно используются.

Основные коэффициенты: формулы, примеры, нормативные значения

Для анализа оборотных активов применяется расчет и оценка ряда экономических показателей на основании данных бухгалтерского учета. Ниже приведены наиболее используемые коэффициенты.

Доля оборотных средств

Одним из основных коэффициентов является доля оборотных средств в общей величине активов предприятия:

ДОА – доля оборотных активов;

ОА – оборотные активы (сумма по второму разделу бухгалтерского баланса);

А – суммарные активы.

Коэффициент показывает, насколько ликвидны активы предприятия и какова его способность исполнять свои краткосрочные и среднесрочные обязательства. Чем выше его значение, тем привлекательнее для инвесторов вложения в конкретную компанию. Нормативное значение ДОА зависит от особенностей деятельности конкретного предприятия. В общем случае оно должно быть более 50%.

Собственные оборотные средства

Вторым показателем является величина собственных оборотных средств:

СОС = ОА – КО, где

КО – краткосрочные обязательства.

Еще одна формула для расчета этого показателя:

СОС = (Собственный капитал + Долгосрочные обязательства) – Внеобротные активы

Положительное значение СОС – это уже норма, особенно для молодого предприятия. Если же показатель меньше нуля, это говорит о том, что компания не способна исполнить даже краткосрочные обязательства.

Коэффициент обеспеченности собственными активами

Рассчитывается по формуле:

Косос = (СК – НА)/ОА, где

СК – собственный капитал,

НА – необоротные активы.

Коэффициент показывает, на сколько текущие активы сформированы за счет собственного капитала компании. Его значение наглядно демонстрирует, способна ли компания самостоятельно без привлечения чужих средств финансировать свою деятельность.

Значение Косос должно быть более 10%.

В этом случае финансовое состояние компании считается устойчивым. Если же коэффициент ниже нуля, можно говорить о том, что предприятие вообще не способно вести свою деятельность самостоятельно. Это может стать причиной банкротства.

Коэффициент обеспеченности запасов собственными средствами

Значение рассчитывается следующим образом:

Коэффициент показывает, на сколько запасы сформированы за счет собственных источников. Нормативное значение – от 60 до 80%.

Слишком низкое значение показателя говорит о большой зависимости предприятия от заемных средств именно в части обеспечения текущего производственного процесса.

С другой стороны, его чрезмерно высокое значение может свидетельствовать о неэффективном использовании заемного капитала, вплоть до полного отказа от него. А это может существенно снизить эффективность работы компании.

Показатели эффективности использования текущих активов

Коэффициент оборачиваемости — показывает, сколько оборотов совершают текущие активы за отчетный период:

СОА – средняя величина оборотных активов.

Например, если для расчета Коб взяли годовые данные и получили значение, равное 2, значит оборотные средства за один год успели два раза поучаствовать в процессе производства и вернуться в виде выручки.

Период оборачиваемости — показывает, за сколько дней текущие активы совершают полный оборот и возвращаются в форме выручки:

Д – количество дней в отчетном периоде.

Посчитать этот показатель можно и просто разделив количество дней в периоде на Коб. Например, для Коб=2 период оборачиваемости равен 180 дням. То есть оборотные средства возвращаются предприятию за полгода.

Для проведения анализа продолжительность принято всегда принимать одной и той же: месяц равен 30 дням, квартал – 90, год – 360. Фактическое количество дней значения не имеет.

Коэффициент закрепления — показывает, сколько текущих активов приходится на каждый рубль выручки:

Чем меньше этот показатель, тем эффективнее используются оборотные средства при прочих равных условиях. Например, для Коб=2, Кз=0,5. Это значит, что каждые 50 коп. оборотных средств за год принесут 1 руб. прибыли.

Уменьшение и увеличение оборотных средств предприятия

Для обеспечения эффективной работы предприятия текущих активов не должно быть слишком много. Это неизбежно повлечет за собой дополнительные расходы. Их недостаток может вообще сделать само существование компании невозможным.

Увеличение оборотных активов в балансе предприятия может говорить о:

  1. Росте объемов производства, что, несомненно, рассматривается как положительный фактор.
  2. Накапливании сверхнормативных запасов сырья или готовой продукции, что свидетельствует о неэффективной работе производственных или сбытовых подразделений. Это отрицательно сказывается на эффективности компании.
  3. Увеличении дебиторской задолженности как вследствие роста объемов производства (плюс), так и ухудшения платежной дисциплины покупателей (минус).
  4. Увеличении суммы финансовых вложений, что может быть положительным фактором за счет более эффективного использования свободных денежных средств. С другой стороны, это может полечь за собой отвлечение материальных ресурсов из производственной сферы.

Причинами уменьшения текущих активов могут быть:

  1. Снижение темпов производства, что отрицательно сказывается на эффективности работы предприятия.
  2. Уменьшение ненормативных запасов сырья и готовой продукции, что позволяет снизить непроизводственные расходы.
  3. Падение дебиторской задолженности, что может быть следствием снижения спроса на продукцию компании (минус), либо повышением эффективности работы с покупателями (плюс).
  4. Уменьшение остатков денежных средств на счетах компании, что может быть весьма опасно, поскольку способно поставить под угрозу само существование предприятия.
Читать еще:  Анализ оборудования предприятия

Нельзя однозначно сказать, что лучше: уменьшение или увеличение текущих активов. Все зависит от того, какими причинами это вызвано и как влияет на структуру оборотных средств.

Описанные выше коэффициенты в большинстве своем имеют ограничения на минимальные значения. Соответственно, чем они выше, тем эффективнее работает компания. Исключение составляют период оборачиваемости и коэффициент закрепления. Для них ситуация обратная – чем меньше значения, тем больше предприятие способно получить выручки на каждый рубль вложенных оборотных активов.

Анализ оборотных активов

Оборотные средства (текущие активы) — это средства, инвестируемые организацией в текущие операции в течение каждого цикла. Оборотные средства характеризуют следующие признаки:

1) полное потребление в течение одного производственного цикла и полный перенос стоимости на вновь созданную продукцию (для материальных оборотных средств);

2) нахождение в постоянном обороте;

3) изменение формы в течение одного оборота с денежной на товарную и с товарной на денежную. Проходят три стадии: закупку, потребление, реализацию.

Основная цель анализа — своевременное выявление и установление недостатков управления оборотным капиталом и нахождение резервов повышения интенсивности и эффективности его использования.

Оборотный капитал предприятия представляет собой средства, вложенные в оборотные производственные фонды (производственные запасы, незавершенное производство, расходы будущих периодов) и фонды обращения (готовая продукция и товары, дебиторская задолженность, денежные средства), которые совершают непрерывный кругооборот в процессе хозяйственной деятельности предприятия.

Особенность оборотных средств заключается в том, что в условиях нормальной хозяйственной деятельности оборотные средства не расходуются, а авансируются в различные виды текущих затрат предприятия, возвращаясь после завершения каждого оборота к своей исходной величине.

• Период времени, в течение которого совершается оборот денежных средств, представляет собой длительность производственно-коммерческого цикла, который состоит из периода времени между уплатой денег за сырье и материалы и поступлением денег от продажи готовой продукции.

Структура оборотных средств определяется соотношением отдельных элементов оборотных средств и выражает специфику операционного цикла и то, какая часть оборотных активов финансируется за счет собственных средств и долгосрочных кредитов, а какая — за счет краткосрочного кредитования.

Помимо деления оборотных средств по функциональной роли в процессе производства, выделяют группы в зависимости от:

— практики контроля, планирования и управления — нормируемые оборотные средства и ненормируемые оборотные средства. Организация разрабатывает нормы на производственные запасы, полуфабрикаты собственного производства, готовую продукцию;

— источников образования оборотного капитала — собственный и заемный оборотный капитал. Величина собственного оборотного капитала определяется как разность между итогом разделов баланса «Капитал и резервы» и «Внеоборотные активы»;

— ликвидности (скорости превращения в денежные средства):

· абсолютно ликвидные средства — денежные средства, ликвидные краткосрочные финансовые вложения;

· быстро реализуемые оборотные средства — это дебиторская задолженность сроком до 1 года; готовая продукция на складе (за исключением брака);

· медленно реализуемые средства — дебиторская задолженность сроком более года, товаро-материальные запасы;

— степени риска вложения оборотного капитала:

· оборотные фонды с минимальным риском вложений: денежные средства, краткосрочные финансовые вложения;

· оборотные средства с малым риском вложений: дебиторская задолженность (за вычетом сомнительной), производственные запасы (за вычетом залежалых), остатки готовой продукции и товаров (за вычетом не пользующихся спросом);

· со средним риском вложений: малоценные и быстроизнашивающиеся предметы, незавершенное производство, расходы будущих периодов;

· с высоким риском вложений: сомнительная дебиторская задолженность, залежалые производственные запасы, готовая продукция и товары, не пользующиеся спросом;

Анализ эффективности оборотных средств предприятия традиционно начинают с анализа наличия и динамики их структуры (процентного соотношения), который проводят на основе данных II раздела бухгалтерского баланса «Оборотные активы», в котором сгруппированы основные функциональные формы оборотных средств.

В процессе анализа проводят сравнительную оценку отдельных структурных элементов оборотных средств (запасов сырья, готовой продукции) с показателями реализации, рассчитывают ряд аналитических показателей, характеризующих эффективность их использования, анализируют влияние факторов, влияющих на длительность оборота.

Для оценки оборачиваемости оборотных активов используются следующие показатели.

1. Коэффициент оборачиваемости оборотных активов:

где Коб — коэффициент оборачиваемости (в оборотах); N— выручка от реализации продукции, работ, услуг (тыс. руб.);— средняя величина оборотных активов (тыс. руб.); н.г. — начало года, к.г. — конец года;

Коэффициент оборачиваемости показывает количество оборотов, совершаемых оборотным капиталом за определенный период времени, и характеризует объем реализованной продукции на 1 рубль, вложенный в оборотные средства.

Среднегодовую величину активов можно рассчитать не только по формуле среднеарифметической (это наиболее простой способ):

где н.г., к.г. — остатки оборотных активов на начало и конец года соответственно, но и по формуле средней хронологической (это наиболее точный способ):

2. Длительность одного оборота оборотного капитала (продолжительность оборота оборотных активов в днях):

3. Коэффициент закрепления оборотных средств:

Коэффициент закрепления (или загрузки) оборотных средств — показатель, обратный коэффициенту оборачиваемости, используется для планирования и показывает величину оборотных средств на 1 рубль реализованной продукции.

Величину абсолютной экономии (привлечения) оборотного капитала можно рассчитать двумя способами.

1. Высвобождение (привлечение) оборотных средств из оборота определяется по формуле

где —величина экономии (-), привлечения (+) оборотного капитала; -средняя величина оборотного капитала предприятия за отчетный и базисный период; K1 — коэффициент роста выручки .

2. Высвобождение (привлечение) оборотных средств в результате изменения продолжительности оборота определяется по формуле

где m1 – однодневная сумма оборота, тыс. руб. (выручка от продажи продукции, работ, услуг за период / количество дней в периоде);

Тоб — период оборота оборотных активов, дней.

Влияние оборачиваемости оборотного капитала на приращение прибыли можно рассчитать по формуле:

где Р — прибыль за базисный период; Коб 1, Kоб 0 —коэффициенты оборачиваемости оборотных средств за отчетный и базисный периоды.

Одним из показателей эффективности использования оборотных средств является рентабельность оборотных активов:

где Рч — чистая прибыль (строка 190 формы №2), тыс. руб., — средняя величина оборотных активов, тыс. руб.

Для расчета влияния факторов на показатель рентабельности оборотных активов используют фактурную модель- «формула Дюпона»:

где — рентабельность продаж по чистой прибыли; — коэффициент оборачиваемости оборотных активов.

Нередко в аналитических целях требуется определение частных показателей оборачиваемости, при этом вместо общей суммы оборотных активов применяются отдельные составляющие элементы (запасы, дебиторская задолженность, денежные средства и др.). Частные показатели оборачиваемости рассчитываются по особому обороту. В этом качестве особого оборота используют показатели: для материальных запасов — величину их расхода на производство, для готовой продукции — отгрузка, для отгруженной продукции — ее реализация.

На ускорение (замедление) оборачиваемости оборотных активов в днях оказывают влияние изменение величины оборотных активов и выручки от продажи продукции, работ услуг (рассчитаем способом цепных подстановок): ,

где Д-количество дней в анализируемом периоде 30,90,180,360

1. Находимо определить результат базисного периода

2. Последовательно заменяем факторы с базисного на отчетные и рассчитываем условные результативные показатели. Количество условных показателей на единицу меньше количества факторов в модели:

3. Определяем результат отчетного периода

4. Находим общее изменение периода оборачиваемости оборотных активов:

в том числе за счет каждого фактора:

а) средних остатков оборотных активов

б) выручки от продажи продукции, работ, услуг

5. Проверка (балансовая увязка)

Ускорение оборачиваемости оборотных активов способствует сокращению потребности в оборотном капитале (абсолютное высвобождение), приросту объемов продукции (относительное высвобождение) и росту получаемой прибыли. В результате улучшается финансовое состояние предприятия, укрепляется платежеспособность.

Ссылка на основную публикацию
Adblock
detector