Volodina-vasilisa.ru

Антикризисное мышление
0 просмотров
Рейтинг статьи
1 звезда2 звезды3 звезды4 звезды5 звезд
Загрузка...

Понятие и сущность капитала предприятия

Капитал: понятие и сущность. Структура, текущая стоимость капитала

Первоначальное формирование финансовых ресурсов происходит в момент учреждения предприятия, когда создается уставный капитал. Его источниками в зависимости от организационно-правовых форм хозяйствования являются: акционерный капитал, паевые взносы, бюджетные средства, долгосрочные кредиты, ценные бумаги, отраслевые финансовые ресурсы.

Капиталчасть финансовых ресурсов, авансированных и инвестированных в производство с целью получения прибыли. Капитал – одна из наиболее используемых в финансовом менеджменте экономических категорий. Он является базой для создания и развития предприятия и в процессе функционирования обеспечивает интересы государства, собственников и персонала. Всякая организация, ведущая производственную или иную коммерческую деятельность должна обладать определенным капиталом, представляющим собой совокупность материальных ценностей и денежных средств, финансовых вложений и затрат на приобретение прав, необходимых для осуществления его хозяйственной деятельности.

Рассматривая экономическую сущность капитала предприятия, следует отметить такие характеристики, как:

1) капитал предприятия является основным фактором производства. В системе факторов производства (капитал, земля, труд) капиталу принадлежит приоритетная роль, так как он объединяет факторы в единый производственный комплекс;

2) капитал характеризует финансовые ресурсы предприятия, приносящие доход. В данном случае он может выступать изолированного от производственного фактора в форме инвестированного капитала;

3) капитал является главным источником формирования благосостояния его собственников. Часть капитала в текущем периоде выходит из его состава и попадает в «карман» собственника, а накапливаемая часть капитала обеспечивает удовлетворение потребностей собственников в будущем;

4) капитал предприятия является главным измерителем его рыночной стоимости. В этом качестве выступает, прежде всего, собственный капитал предприятия, определяющий объем его чистых активов. Наряду с этим, объем используемого капитала на предприятии характеризует одновременно потенциал привлечения им заемных финансовых средств, обеспечивающих получение дополнительной прибыли. В совокупности с другими факторами – формирует базу оценки рыночной стоимости предприятия;

5) динамика капитала предприятия является важнейшим показателем уровня эффективности его хозяйственной деятельности.

В трактовке понятия «капитал» проявляется его двойственных характер. Капитал принято рассматривать как денежную сумму, вкладываемую собственником предприятия с целью получения прибыли. Эта сумма как источник средств находит свое отражение в пассиве баланса. Также капитал выступает как совокупность средств производства (актив баланса) и как один из факторов производства. Наряду с другими факторам должен получать вознаграждение пропорционально своему вкладу, поэтому по функциональной принадлежности различают основной и оборотный капитал, а по источникам средств – собственный и заемный.

Проблема формирования и увеличения капитала как источника средств уделяется серьезное внимание как со стороны собственников, государственных органов, кредитных организаций, так и со стороны финансовых служб предприятия. Это связано с оценкой финансовых последствий, касающихся изменения стоимости предприятия, потери его финансового равновесия, и правовых, которые могут привести к потере контроля над предприятием.

По источникам средств различают следующие виды капитала:

а) собственный капитал – совокупность средств, принадлежащих хозяевам предприятия на правах собственности, участвующая в процессе производства и приносящая прибыль в любой форме. В составе собственного капитала особое место занимает:

б) уставный капитал – представляет собой совокупность средств, вложенных в активы, а также имущественные права, имеющие денежную оценку. Вкладами участников могут быть основные средства, другое имущество, материальные активы. Уставный капитал гарантирует минимальный размер имущества предприятия и интересы его вкладчиков;

в) добавочный капитал – прирост стоимости имущества:

— по переоценке имущества;

— средствам от переоценки основных фондов, т. е. их дооценки;

эмиссионному доходу акционерных обществ;

— безвозмездно полученным денежным и материальным ценностям на производственные цели (в агросекторе, оборонной промышленности);

ассигнованиям с бюджета на финансирование капитальных вложений (строительство жилья для социально необеспеченного населения);

— поступлениям на пополнение оборотных средств;

г) резервный капитал – образуется за счет отчислений от прибыли, его величина ограничена Налоговым кодексом РФ. Предназначен для покрытия убытков предприятия, а в акционерном обществе – для выкупа акций в случае отсутствия иных средств. В мировой практике резервный капитал используется:

— при недостатке оборотных средств (идет на формирование производственных запасов, незавершенного производства и готовой продукции);

— достаточности оборотных средств (направляется в краткосрочные финансовые вложения).

Резервирование является неотъемлемой частью финансовой работы, обеспечивающей реализацию принципа постоянно действующего предприятия, в силу чего доля резервов в составе собственного капитала предприятий в экономически развитых странах предприятия неуклонно повышается;

д) нераспределенная прибыль (фонды специального назначения). Средства нераспределенной прибыли могут использоваться в качестве финансового обеспечения производственного развития предприятия и иных аналогичных мероприятий по приобретению нового имущества. Учредительными документами или решением учредителей может предусматриваться образование фондов специального назначения;

е) прочие резервы. Для компенсации возможных убытков предприятия могут создавать следующие резервы:

— под снижение стоимости материальных ценностей;

— по сомнительным долгам, создаваемые за счет финансовых результатов предприятия и позволяющие предприятию компенсировать возможные убытки.

Управление собственным капиталом связано не только с обеспечением эффективного использования уже накопленной его части, но и с формированием собственных финансовых ресурсов, обеспечивающих предстоящее развитие предприятия. В процессе управления формированием собственных финансовых ресурсов они классифицируются по источникам его формирования. Состав основных источников формирования собственных финансовых ресурсов предприятия приведен на рис. 7.

Капитал: понятие и сущность. Структура, текущая стоимость капитала

Первоначальное формирование финансовых ресурсов происходит в мо­мент учреждения предприятия, когда создается уставный капитал. Его источ­никами в зависимости от организационно-правовых форм хозяйствования яв­ляются: акционерный капитал, паевые взносы, бюджетные средства, долго­срочные кредиты, ценные бумаги, отраслевые финансовые ресурсы.

Капитал — часть финансовых ресурсов, авансированных и инвестирован­ных в производство с целью получения прибыли. Капитал — одна из наиболее используемых в финансовом менеджменте экономических категорий. Он явля­ется базой для создания и развития предприятия и в процессе функционирова­ния обеспечивает интересы государства, собственников и персонала. Всякая ор­ганизация, ведущая производственную или иную коммерческую деятельность должна обладать определенным капиталом, представляющим собой совокуп­ность материальных ценностей и денежных средств, финансовых вложений и затрат на приобретение прав, необходимых для осуществления его хозяйствен­ной деятельности.

Рассматривая экономическую сущность капитала предприятия, следует отметить такие характеристики, как:

1) капитал предприятия является основным фактором производства. В систе­ме факторов производства (капитал, земля, труд) капиталу принадлежит приори­тетная роль, так как он объединяет факторы в единый производственный комплекс;

2) капитал характеризует финансовые ресурсы предприятия, приносящие доход. В данном случае он может выступать изолированного от производст­венного фактора в форме инвестированного капитала;

3) капитал является главным источником формирования благосостояния его собственников. Часть капитала в текущем периоде выходит из его состава и попадает в «карман» собственника, а накапливаемая часть капитала обеспечи­вает удовлетворение потребностей собственников в будущем;

4) капитал предприятия является главным измерителем его рыночной
стоимости. В этом качестве выступает, прежде всего, собственный капитал предприятия, определяющий объем его чистых активов. Наряду с этим, объем используемого капитала на предприятии характеризует одновременно потенци­ал привлечения им заемных финансовых средств, обеспечивающих получение дополнительной прибыли. В совокупности с другими факторами — формирует базу оценки рыночной стоимости предприятия;

5) динамика капитала предприятия является важнейшим показателем уров­ня эффективности его хозяйственной деятельности.

В трактовке понятия «капитал» проявляется его двойственных характер. Капитал принято рассматривать как денежную сумму, вкладываемую собст­венником предприятия с целью получения прибыли. Эта сумма как источник средств находит свое отражение в пассиве баланса. Также капитал выступает как совокупность средств производства (актив баланса) и как один из факторов производства. Наряду с другими факторам должен получать вознаграждение пропорционально своему вкладу, поэтому по функциональной принадлежно­сти различают основной и оборотный капитал, а по источникам средств — соб­ственный и заемный. Проблема формирования и увеличения капитала как ис­точника средств уделяется серьезное внимание как со стороны собственников, государственных органов, кредитных организаций, так и со стороны финансо­вых служб предприятия.

По источникам средств различают следующие виды капитала.

I. Собственный капитал — совокупность средств, принадлежащих хозяе­вам предприятия на правах собственности, участвующая в процессе производ­ства и приносящая прибыль в любой форме. В составе собственного капитала особое место занимает:

а) уставный капитал — представляет собой совокупность средств, вложен­ных в активы, а также имущественные права, имеющие денежную оценку. Вкладами участников могут быть основные средства, другое имущество, мате­риальные активы. Уставный капитал гарантирует минимальный размер имуще­ства предприятия и интересы его вкладчиков;

6) добавочный капитал — прирост стоимости имущества:

— по переоценке имущества;

— средствам от переоценки основных фондов, т. е. их дооценки;

— эмиссионному доходу акционерных обществ;

— безвозмездно полученным денежным и материальным ценностям на про­изводственные цели (в агросекторе, оборонной промышленности);

— ассигнованиям с бюджета на финансирование капитальных вложений (строительство жилья для социально необеспеченного населения);

— поступлениям на пополнение оборотных средств;

в) резервный капитал — образуется за счет отчислений от прибыли, его ве­личина ограничена Налоговым кодексом РФ. Предназначен для покрытия

убытков предприятия, а в акционерном обществе — для выкупа акций в случае отсутствия иных средств. В мировой практике резервный капитал используется:

— при недостатке оборотных средств (идет на формирование производст­венных запасов, незавершенного производства и готовой продукции);

— достаточности оборотных средств (направляется в краткосрочные финан­совые вложения).

Резервирование является неотъемлемой частью финансовой работы, обес­печивающей реализацию принципа постоянно действующего предприятия, в силу чего доля резервов в составе собственного капитала предприятий в эконо­мически развитых странах предприятия неуклонно повышается;

г) нераспределенная прибыль (фонды специального назначения). Средства нераспределенной прибыли могут использоваться в качестве финансового обеспечения производственного развития предприятия и иных аналогичных мероприятий по приобретению нового имущества. Учредительными докумен­тами или решением учредителей может предусматриваться образование фондов специального назначения;

д) прочие резервы. Для компенсации возможных убытков предприятия мо­гут создавать следующие резервы:

У под снижение стоимости материальных ценностей;

У под обесценивание вложений в ценные бумаги;

У по сомнительным долгам, создаваемые за счет финансовых результатов предприятия и позволяющие предприятию компенсировать возможные убытки.

Управление собственным капиталом связано не только с обеспечением эффективного использования уже накопленной его части, но и с формировани­ем собственных финансовых ресурсов, обеспечивающих предстоящее развитие предприятия. В процессе управления формированием собственных финансовых ресурсов они классифицируются по источникам его формирования. Состав ос­новных источников формирования собственных финансовых ресурсов пред­приятия приведен на рис. 7.

Читать еще:  Неравномерность развития капитализма

Рис. 7. Состав основных источников формирования собственных финансовых ресурсов предприятия

II. Заемный капитал. Формирование финансовых ресурсов предприятия осуществляется как за счет собственных, так и заемных средств. При недостат­ке собственных средств, предприятия могут привлекать средства других орга­низаций, которые получили название заемный капитал. Заемный капитал — это часть капитала, используемая хозяйствующим субъектом, которая не принад­лежит ему, но привлекается на основе банковского, коммерческого кредита или эмиссионного займа на основе возвратности, необходимость привлечения заем­ного капитала должна обосновываться предварительно сделанным расчетом потребности в оборотных средствах. В состав заемных средств входят:

S финансовый кредит, полученный от банковских и небанковских финан­сово-кредитных учреждений;

•S коммерческий кредит от поставщиков;

S кредиторская задолженность предприятия;

S задолженность по эмиссии долговых ценных бумаг и др.

С одной стороны, привлечение заемных средств — это фактор успешного функционирования предприятия, который способствует быстрому преодоле­нию дефицита финансовых ресурсов, свидетельствует о доверии кредиторов и обеспечивает повышение рентабельности собственных средств. С другой сто­роны, предприятия обременяются финансовыми обязательствами. Одна из главных оценочных характеристик эффективности управленческих финансовых решений — величина и эффективность использования заемных средств. Эти фи­нансовые обязательства могут использоваться для формирования как долго­срочных финансовых средств в виде основного капитала, так и для краткосроч­ных (текущих) финансовых средств для каждого производственного цикла. Фи­нансовые обязательства в современной хозяйственной практике дифференци­руются следующим образом (рис. 8).

Рис. 8. Формы финансовых обязательств предприятия

По функциональной принадлежности различают следующие виды.

I. Основной капитал (здания оборудования, машины и т. п., которые мно­гократно используются в производственном цикле и по частям переносят свою стоимость на производственные товары). Функции этого капитала не исчерпы­
ваются его однообразным потреблением. Он существует в долгосрочных фор­мах и доход от него поступает на протяжении продолжительного периода.

II. Оборотный капитал (сырье, материалы, запасы, рабочая сила и т. п.), который используется полностью и переносит свою стоимость в течение одного производственного цикла, т. е. речь идет о капитале (в виде материалов, сырья, заработной платы и т. п.), который полностью исчерпывает свою функцию в процессе однократного применения. Необходимо понять сущность оборотных средств, их отличие от оборотных фондов. Оборотные средства — это капитал предприятия, авансированный в оборотные активы. Оборотные средства обес­печивают непрерывность процесса производства. В процессе кругооборота средств авансированный капитал последовательно принимает различные фор­мы стоимости (денежная — товарная — производительная — товарная — денежная) и переходит с одной стадии в другую. Принято различать состав и структуру оборотных средств:

— состав оборотных средств — совокупность элементов, статей, образую­щих оборотные средства.

— структура оборотных средств — это соотношение между статьями, она не одинакова в различных отраслях хозяйства. Структура оборотных средств за­висит от ряда факторов, таких как производственных, учетной политики пред­приятия, организации расчетов, особенностей материально — технического снабжения и других.

Любая коммерческая организация нуждается в источниках средств для того, чтобы финансировать свою деятельность как с позиции перспективы, так и в плане текущих операций. В зависимости от длительности существования в дан­ной конкретной форме активы компании, равно как и источники средств, можно подразделить на краткосрочные и долгосрочные. Привлечение того или иного источника финансирования связано для компании с определенными затратами: акционерам нужно выплачивать дивиденды, банкам — проценты за предостав­ленные ими ссуды, инвесторам — проценты за сделанные ими инвестиции и др. общая сумма средств, которую нужно уплатить за использование определенного объема финансовых ресурсов, выраженная в процентах к этому объему, называ­ется стоимостью капитала (cost of capital). В частности, в отечественной лите­ратуре можно встретить другое название рассматриваемого понятия, а именно «цена» капитала; иногда предлагается термин «ценность» капитала. Все без ис­ключения упомянутые названия условны и не лишены недостатков, поскольку правильнее, вероятно, было бы говорить о себестоимости капитала.

Концепция стоимости капитала является одной из базовых в теории капи­тала. Она не сводиться не только к исчислению относительной величины де­нежных выплат, которые нужно перечислить владельцам, представившим фи­нансовые ресурсы, но также характеризуют тот уровень рентабельности (до­ходности) инвестированного капитала, который должно обеспечивать предпри­ятие, чтобы не уменьшить свою рыночную стоимость.

Следует отличать понятие «стоимость капитала фирмы» от понятий типа «оценка капитала», «стоимость фирмы» и т. п. В первом случае речь идет о не-

которой специфической характеристике источника средств. Стоимость капи­тала количественно выражается в сложившихся в компании относительных го­довых расходах по обслуживанию своей задолженности перед собственниками и инвесторами, т. е. это относительный показатель, измеряемый в процентах. Естественно, что подобная характеристика может даваться как в отношении от­дельного источника, так и в отношении их совокупности; здесь появляется по­нятие средней стоимости капитала. Во втором случае речь идет о различных абсолютных стоимостных показателях, например, величине собственного ка­питала в той или иной оценке (балансовой, рыночной), величине привлеченных средств, совокупной стоимостной оценке фирмы и др.

Показатель, характеризующий относительный уровень расходов общей суммы расходов на поддержание этой оптимальной структуры, как раз и харак­теризует стоить капитала, авансированного в деятельность компании, и носит название средневзвешенной стоимости капитала (Weighted Average Cost of Capital. WACC):

где gi — доля i-го источника в общей сумме финансирования, %; ki — цена і-го источника, %.

Этот показатель отражает сложившийся на предприятии минимум возврата на вложенный в его деятельность капитал, его рентабельность.

Капитал, его понятие и сущность

Для создания благоприятных условий для накопления капитала, инвестирования и рационального размещения капитала в производственных сферах, особенно при интенсивных изменениях экономической системы, первоочередной задачей должно быть четкое определение самого понятия «капитал».

Капитал – это экономическая категория, которая известна давно, но получила новое наполнение в условиях рыночных отношений.

Исследование видов, форм, элементов и функций капитала, играющих ключевую роль в экономике и используемых в повседневной жизни, должно опираться на базовое понятие «капитал».

В современной экономической теории наблюдается многообразие взглядов относительно определения «капитал предприятия».

Известные экономисты раскрывают понятие «капитал» с двух сторон. С одной стороны, капитал предприятия характеризует общую стоимость средств в денежной, материальной и нематериальной формах, инвестированных в формирование его активов. Здесь характеризуется направление вложения средств. С другой стороны, если рассматривать источники финансирования, то можно отметить, что капитал – это возможность и совокупность форм мобилизации финансовых ресурсов для получения прибыли.

Значение слова «капитал» происходит от латинского слова capitalis, что означает «главный». Позже в немецком и французском языках этим термином стали называть главное имущество, главную сумму.

Первую попытку дать научный анализ капитала сделал Аристотель. Он ввел понятие «хремастика», которое происходит от древнегреческого слова «хрема» и означает «имущество», «владение». Под хремастикой Аристотель понимал искусство обеспечения достатка или деятельность, направленную на накопление богатства, получение прибыли, вложение и накопление капитала [1, с. 298].

Классики политической экономии А. Смит и Д. Рикардо в выяснении сущности капитала по сравнению с Аристотелем сделали шаг назад. Они отождествляли капитал с накопленным трудом, запасом материальных благ (машин, инструментов, сырья, одежды, еды, денег и т.п.). Правда, А. Смит к капиталу относил только ту часть запасов, которая предназначена для дальнейшего производства и приносит доход.

С точки зрения Д. Рикардо, «капитал – это накопленный труд или все то, что участвует в производстве», а по мнению основоположника школы физиократов Франсуа Кенэ, «капитал – это не деньги, а те средства производства, которые можно приобрести за деньги» [7, с. 124].

Джон Стюарт Милль под капиталом понимал предварительно накопленный запас продуктов прошлого труда. Он обеспечивает необходимые для производственной деятельности здания, охрану, орудия и материалы, а также средства существования для работников во время производственного процесса. Милль считал капиталом ту часть собственности предпринимателя (фабриканта), которая образует фонд для осуществления нового производства. В своих трудах он писал: «Капитал – это прежде накопленный овеществленный продукт труда, авансируется на приобретение средств производства и рабочей силы» [8, с. 123].

По мнению Нассау Уильяма Сениора, капитал – это сочетание трех факторов: земли, труда и содержания. Природные ресурсы – это материальное его наполнение, а содержание – это отказ от его производственного использования, труд же – способ его хранения и формирования [8, с. 96].

К. Маркс обращал внимание на несколько определений понятия «капитал»:

  1. капитал – это стоимость, которая создает прибавочную стоимость, или капитал – это растущая стоимость;
  2. капитал – это не вещь, а определенное общественное, принадлежащее определенной исторической формации общества производственное отношение, которое представлено в вещи и придает этой вещи специфический общественный характер;
  3. капитал – это не просто сумма материальных и произведенных средств производства, это преобразованные в капитал средства производства, которые сами по себе так же мало являются капиталом, как золото или серебро сами по себе – деньгами.

Капитал, по Марксу, – стоимость, приносящая прибавочную стоимость. Это внешнее, поверхностное проявление сущности капитала, скорее, видимая форма, в которой он проявляется на первый взгляд. Капитал – это деньги и в то же время не деньги. Деньги превращаются в капитал при определенных обстоятельствах. По Марксу, это экономические отношения, складывающиеся в условиях найма лишенной средств производства рабочей силы. Ее труд – источник дохода и прибыли предпринимателя. Поэтому капитал, хотя и представлен вещами, выражает определенные общественные отношения [11, с. 245].

По мнению Жана Батиста Сея, «капитал является одним из факторов производства, который образуется в процессе накопления, т.е. через привлечение к производству большего количества созданных продуктов, чем было потреблено в процессе их производства» [18, с. 53]. Французский экономист Жан Шарль Леонар Симон де Сисмонди трактовал капитал как производственные запасы, преимущественно как средства производства. Еще один известный французский экономист – Пьер Жозеф Прудон – рассматривал капитал как деньги, считая ведущей его формой только капитал ссудный.

Выдающийся неоклассик, известный английский экономист XX в. Альфред Маршалл основной чертой капитала считал его способность создавать доход. Эта способность обусловлена производительностью капитала как фактора производства [12, с. 114]. Кэмпбелл Макконнелл и Стенли Брю понятие «капитал» отождествляют с инвестиционными ресурсами, представленными выработанными средствами производства – всеми видами инструментов, машин, оборудования [10, с. 203].

Читать еще:  Уставный добавочный резервный капитал

Очевидно, все мнения об экономической природе капитала имеют право на существование и в основном совпадают. Поэтому, рассматривая сущность капитала, западные экономисты преимущественно отмечали, что материально-вещественное содержание капитала представляет его как фактор производства, а общественная форма капитала – это его способность создавать прибыль.

Современный экономист И.А. Бланк определяет капитал, как «накопленный путем сбережений запас экономических благ в форме денежных средств и реальных капитальных товаров, привлекаемый его владельцами в экономический процесс как инвестиционный ресурс и фактор производства с целью получения дохода, функционирование которых в экономической системе базируется на рыночных принципах и связано с факторами времени, риска и ликвидности» [3, с. 414].

В.М. Родионова подходит к определению понятия «капитал» следующим образом: «Капитал предприятия – это денежные доходы и поступления, находящиеся в распоряжении субъекта хозяйствования и предназначенные для выполнения финансовых обязательств, осуществления затрат из расширенного воспроизведения экономического стимулирования работников» [15, с. 125].

А.Г. Белая в диссертационном исследовании «Формирование системы финансовой отчетности сельскохозяйственных предприятий» (Киев, 2005) пишет, что капитал предприятия – совокупные денежные ресурсы, используемые на предприятии, или это авансированный в хозяйственную деятельность капитал собственный, заемный и привлеченный в совокупности.

Б.П. Кудряшов считает, что «капитал предприятия – это стоимость материальных ценностей, финансовых вложений и денежных средств, необходимых для обеспечения хозяйственной деятельности предприятия» [9, с. 46].

В.М. Шелудько рассматривает капитал предприятия как «сумму собственного и долгового капитала» и считает, что определяется он «той частью финансовых ресурсов, которая специально сформирована и предназначена для использования в финансово-хозяйственной деятельности с целью получения прибыли» [19, с. 25].

Фактически подводит обобщенный итог всех определений понятия «капитал предприятия» И.В. Зятковский: «Как свидетельствует ретроспективный анализ определений финансовых ресурсов (капитала предприятия), исследователи квалифицируют их как совокупность фондов денежных средств, доходов, отчислений или поступлений, которые поступают в распоряжение предприятий» [5, с. 25].

С.В. Мочерный определяет капитал «как производственное отношение, при котором орудия труда, определенные материальные блага, меновые стоимости являются средством эксплуатации, присвоения части чужого неоплаченного труда» [13, с. 254].

В.Г. Белолипецкий считает, что капитал является для финансиста-практика реальным объектом, на который он может постоянно воздействовать с целью получения новых доходов фирмы [2, с. 114].

Термин «капитал» используется для обозначения капитала в овеществленной (реальной) форме, т.е. воплощенного в средствах производства [6, с. 213].

Е.И. Муругов считает, что капитал, по сути, является финансовым понятием, отражающим только имеющиеся финансовые ресурсы или фактическую сумму средств, вложенную в предприятие. В указанном смысле капитал представляется денежным эквивалентом чистых активов на начало отчетного периода [14, с. 213].

В условиях рыночной экономики для финансиста-практика капитал является реальным объектом, на который он может постоянно влиять с целью получения новых доходов предприятия. В этом состоянии капитал для финансиста – объективный фактор производства. Так, Нобелевский лауреат Роберт К. Мертон считает, что «сооружения, машины, оборудование и другие ресурсы, которые используются в производственном процессе, называются физическим капиталом. Акции, облигации и кредиты, позволяющие фирмам финансировать приобретение физического капитала, называются финансовым капиталом» [4, с. 43].

В.В. Сопко рассматривает капитал как собственность, которая определена в стоимости (деньгах) [17].

Многочисленные трактовки капитала, в том числе и экзотического характера, свидетельствуют лишь о многогранности, сложности и противоречивости категории «капитал». Ее экономическое содержание, конкретные формы меняются вместе с качественными изменениями, происходящими и в производительных силах, и в производственных отношениях. Современное общество рождает новые теории стоимости и капитала.

Список литературы:

  1. Аристотель. Политика // Аристотель. Сочинения: в 4 т. Т. 1 / Пер. С.А. Жебелева. М.: Мысль, 1983.
  2. Белолипецкий В.Г. Финансы фирмы / Под ред. И.П. Мерзлякова. М.: ИНФРА-М, 1999. 220 с.
  3. Бланк И.А. Финансовый менеджмент: Учеб. курс. Киев: Ника-Центр, 2001. 528 с.
  4. Боди З., Мертон С. Финансы / Пер. с англ. М.: Вильямс, 2003. 592 с.
  5. Зятковский И.В. Теоретические основы финансов предприятий // Финансы Украины. 2000. №4. С. 25-31.
  6. Ивашковский С.Н. Экономика для менеджеров: микро- и макроуровень: Учеб. пособие. 2-е изд., испр. М.: Дело, 2005. 440 с.
  7. Кенэ Ф. Избранные экономические произведения / Пер. А.В. Горбунова, Ф.Р. Каплан, Л.А. Фейгиной. М.: Соцэкгиз, 1960. 487 с.
  8. Кириленко В.В. История экономических учений: Учеб. пособие / Под ред. В.В. Кириленко. Тернополь: Экономическая мысль, 2007. 233 с.
  9. Кудряшов В.П. Финансы: Учеб. пособие. Херсон: Олди-плюс, 2002. 352 с.
  10. Макконнелл К.Р., Брю С.Л. Экономикс: принципы, проблемы и политика. 11-е изд. / Пер. с англ. М.: Республика, 1992. 400 с.
  11. Маркс К. Капитал: Т. 1. К критике политической экономии. М.: Политиздат, 1961.
  12. Маршалл А. Принципы экономической науки: В 5 т. / Пер. с англ. М.: Прогресс, 1993. Т. 1. 416 с.
  13. 20. Мочерный С.В. Экономическая теория: Учеб. пособие. Киев: Академия, 1999. 592 с.
  14. Муругов Е.И. Учетно-аналитическое обеспечение управления платежеспособностью, собственностью и резервной системой предприятия. М.: Финансы и статистика, 2006. 92 с.
  15. Родионова В.М. Финансы: Учебник. М.: Финансы и статистика, 1995. 432 с.
  16. Смит А. Исследование о природе и причинах богатства народов. М.: Эксмо, 2007. 960 с.
  17. Сопко В.В. Бухгалтерский учет капитала предприятия (собственности, пассивов): Монография. Киев: Центр учебной литературы, 2006. 310 с.
  18. Сэй Ж.Б. Трактат по политической экономии. М.: Дело; Академия народного хозяйства при Правительстве РФ, 2000. 232 с.
  19. Шелудько В.М. Финансовый менеджмент: Учебник. Киев: Знание, 2006. 439 с.

Сущность капитала предприятия и его классификация

Капитал и его классификация

Говоря просто, капитал – это «часть богатства, которой мы жертвуем, чтобы приумножить свое богатство.»

В экономической теории, капитал – это совокупность различных средств, которые используются с целью извлечения прибыли (материальные средства, интеллектуальные средства, финансовые средства).

По своей принадлежности капитал подразделяется на две основные группы: собственный капитал и заемный капитал.

Собственный капитал являет собой общую стоимость всех средств организации (предприятия), которые принадлежат организации по праву собственности и используются с целью формирования определенной доли активов организации.

Заемный капитал привлекается для финансирования развития организации и имеет под собой возвратную основу. Заемный капитал представляет собой денежные средства или иные имущественные ценности. Любые формы заемного капитала – это финансовые обязательства организации, которые подлежат возврату (погашению) в установленные сроки.

Попробуй обратиться за помощью к преподавателям

Капитал подразделяется по целям его использования и делится на:

  • производительный капитал;
  • ссудный капитал;
  • спекулятивный капитал.

Под производительным капиталом следует понимать те средства организации, которые инвестируются в ее операционные активы, и осуществляют производственную и сбытовую деятельность.

Ссудный капитал – это доля капитала, которая используется в процессе инвестирования его в денежные инструменты, такие как краткосрочные и долгосрочные депозиты, долговые фондовые инструменты (облигации, векселя и т.п.).

Спекулятивный капитал, в свою очередь, направлен на использование в процессе спекулятивных финансовых операций (основывающихся на разнице в цене).

Капитал также классифицируется по форме инвестирования: на капитал в денежной форме, материальной и нематериальной формах и используется для формирования уставных фондов организации. По объекту инвестирования капитал разделяется на основной и оборотный капитал.

Существует класс капитала, который определяется по форме его собственности:

Задай вопрос специалистам и получи
ответ уже через 15 минут!

• государственный капитал; • частный капитал.

По признаку нахождения капитала в процессе обращения различают капитал в денежной форме, производственной форме и товарной форме.

Также капитал классифицируют по:

• организационно-правовым формам деятельности (акционерный, паевой, индивидуальный); • по характеру использования в процессе хозяйствования (работающий капитал и неработающий капитал); • по принципу использования собственниками (потребляемый и накапливаемый); • по источникам привлечения (национальный и иностранный).

Следовательно, капитал – это все то, что приносит нам доход или те ресурсы, с помощью которых производится благо (товары или услуги). Вложенный в хозяйственную деятельность (в дело) капитал, становится работающим источником дохода в виде средств производства. Капитал, как капитальные вложения финансовых или материальных ресурсов в экономику и в производство, называется капиталовложениями или инвестициями.

Экономическая сущность капитала

Капитал – это экономическая категория, которая содержит в себе вещественную и общественную формы. В совокупности этих форм сущность капитала охарактеризована не просто как средство производства и денежная масса, а некое производственное соотношение, в котором орудия производства, материальные средства определяются как орудия эксплуатации.

Компоненты производства, направленные на его организацию, играют разные роли в создании стоимости и прибавочной стоимости. Расходы предпринимателя на покупку средств производства неизменны и проецируются на создаваемый продукт конкретным трудом. Их определяют как постоянный капитал и обозначают буквой «С», то есть constant – «постоянный» .

Постоянный капитал участвует в процессе труда в качестве своего вещественного наполнения и является фактором производства, он создает потребительскую стоимость. Но при этом постоянный капитал не участвует в процессе прироста стоимости, следовательно, не создает прибавочной стоимости.

Переменный капитал («V» – меняющийся, varitous) – это часть затрат капитала, которая авансируется на приобретение рабочей силы, и меняющая свою стоимость в процессе производства. Переменный капитал посредством увеличения первичной стоимости, создает ее «избыток», то есть дополнительную стоимость (схема 1).

Рисунок 1. Источники формирования прибавочной стоимости. Автор24 — интернет-биржа студенческих работ

Следовательно, рассматривая сущность капитала, можно обозначить три основных сегмента рынка капитала:

  • рынок капитальных благ (покупка/продажа производственных фондов);
  • рынок услуг капитала;
  • рынок заемных средств (рынок ссудного капитала).

Экономическая теория различает четыре разновидности капитала (схема 2).

Рисунок 2. Разновидности капитала. Автор24 — интернет-биржа студенческих работ

Физический капитал является совокупностью материальных благ. Финансовый (денежный капитал – совокупность денежных ресурсов и ценных бумаг в установленных ценах. Юридический капитал – становится совокупностью прав распоряжения определенными ценностями, которые при этом дают право их обладателям получать их без прилагающихся затрат труда.

Читать еще:  Теория конвергенции социализма и капитализма

И, наконец, человеческий капитал – вложения, увеличивающие физические или умственные способности человека, используемые в процессе деятельности. Источниками финансирования хозяйственной деятельности организации являются собственный и заемный капитал. В состав собственного капитала включаются уставный капитал, накопленный капитал (резервный и добавленный), фонды накопления и нераспределенная прибыль, а также прочие поступления (благотворительные пожертвования, целевое финансирование т.д.). В состав заемного капитала могут входить: кредиты банков, займы, лизинг и т.д. По периодам погашения разделяется на краткосрочный и долгосрочный заемный капитал.

Экономическая сущность капитала рассматривает капитал как средство производства и его основной фактор. В данном аспекте капиталу принадлежит приоритетная роль, ведь он характеризует финансовые ресурсы организации и становится главным источником формирования благосостояния его собственников. Именно капитал осуществляет уровень благосостояния организации и собственника, как в текущем, так и в перспективном периоде деятельности. Собственно, без капитала деятельность организации невозможна.

Расчетной формулой для определения эффективности эксплуатации капитала становится:

%$R = ЧП • 100 / АК$, где:

  • $АК$ – это авансированный в деятельность организации капитал;
  • $ЧП$ – чистая прибыль;
  • % $R$ – процент рентабельности авансированного капитала.

Таким же образом рассчитывается рентабельность заемного и собственного капитала. Также достаточно важным финансовым показателем является расчет оборачиваемости собственного капитала, который производится по формуле:

$Коск = Выручка от продаж / Собственный капитал$, где

$Коск$ – коэффициент оборачиваемости собственного капитала.

Эффективные значения коэффициента оборачиваемости собственного капитала достигаются путем увеличения выручки от продаж, а данный факт обычно фиксируется из-за большой доли прибыли, извлеченной за счет эффективного использования заемных средств. Поскольку данный показатель характеризует собой коэффициент деловой активности, соответственно для него не существует нормативов, и каждая организация самостоятельно разрабатывает для себя необходимые критерии.

Для успешной хозяйственной и деловой деятельности любой организации важно, чтобы структура капитала была рациональной и эффективно использовалась.

Так и не нашли ответ
на свой вопрос?

Просто напиши с чем тебе
нужна помощь

Экономическая сущность капитала предприятия;

Капитал — это сложная многогранная экономическая категория. Экономическую природу капитала можно рассматривать с различных позиций, в зависимости от целей и задач исследователя, а также экономической науки, в которой изучается данная категория.

Чаще всего сущность капитала как экономической категории рассматривают с двух позиций или концепций.

Во-первых, капитал рассматривается с позиции материально-вещественных ценностей, т.е. его физической или вещественной формы проявления. С этой стороны — капитал представляет собой совокупное имущество или совокупные активы.

Во-вторых, капитал рассматривается с позиции финансовой природы образования и функционирования. В этом случае капитал олицетворяется с финансовыми средствами, т.е. денежным капиталом, ценными бумагами и другими средствами, которые могут быть использованы как источники для финансирования хозяйственной деятельности современного экономического субъекта.

С позиции финансового менеджмента категорию «капитал» следует рассматривать не просто как капитал, а как «финансовый капитал».

Как экономическая категория «финансовый капитал» имеет свои признаки, внутреннее содержание и различные формы проявления.

Основой образования финансового капитала, которую признают практически все исследователи, являются деньги. По своей экономической природе деньги служат для измерения и выражения стоимости. Деньги — это особый товар, который является всеобщим эквивалентом стоимости. Как таковые деньги не являются капиталом, а выполняют специфические, присущие только им функции. Вместе с тем, деньги, которые предназначены для использования в качестве источника получения дохода в форме предпринимательской прибыли, дивиденда или процента по своей сути превращаются в денежный капитал. Превращение денег в капитал является объективной закономерностью развития рыночного способа хозяйствования, товарного производства и обращения. Потребность в денежных средствах хозяйственных структур — это потребность в источниках формирования капитала, которые необходимо привлечь в таком количестве и качестве, чтобы появились финансовые возможности для решения стратегических и тактических задач предпринимательской деятельности. Поэтому денежные средства, а также другие виды материальных и нематериальных активов, оцененных в стоимостной (денежной) форме, мобилизуемые из различных источников с целью финансирования хозяйственной деятельности, рассматриваются в современных рыночных условиях как финансовый капитал предпринимательских структур. Следовательно, по своей экономической природе финансовый капитал представляет собой капитал в денежной форме, который превращается в действительный капитал в процессе своего инвестирования.

Формы удовлетворения потребностей в финансовом капитале обусловливаются экономическим развитием страны, отдельных регионов и видов экономической деятельности, состоянием производственной и финансовой сфер экономической системы государства.

По нашему мнению, возникновение и функционирование финансового капитала как экономической категории обусловливается объективными законами развития рыночной системы хозяйствования, ростом производительных сил общества, углублением товарно-денежных отношений, концентрацией производства и капитала как необходимых условий эволюции экономической жизни государства.

При определении понятия «финансовый капитал» необходимо раскрыть основные признаки, характерные для данной экономической категории.

Первым признаком финансового капитала является его денежная природа. Суть этого признака состоит в том, что источники средств, используемые для образования капитала, должны иметь стоимостную (денежную) оценку. В результате различные источники образования капитала (денежные средства, ценные бумаги, материальные и нематериальные активы) получают свою денежную оценку и как бы отождествляются с капиталом в денежной форме.

Денежная природа финансового капитала послужила основой для формирования всех известных в настоящее время точек зрения на его сущность. Денежные средства являются объективно необходимыми для образования и функционирования финансового капитала в рыночной системе хозяйствования. Использованные в хозяйственном обороте денежные средства обеспечивают получение дохода в форме предпринимательской прибыли, дивиденда или процента.

Вторым признаком финансового капитала является его взаимосвязь с ценными бумагами или финансовыми инвестициями. Ценные бумаги выполняют одновременно две функции: во-первых, обеспечивают формирование денежного капитала в руках их эмитентов; во-вторых, свидетельствуют о праве получения дохода. Именно сосредоточение в ценных бумагах двух полярных свойств действительного и ссудного капиталов позволило сформировать точку зрения, в соответствии с которой, финансовый капитал рассматривается с позиции движения ценных бумаг (акций, облигаций и их производных инструментов) как источников получения доходов в денежной форме.

Третьим признаком финансового капитала является его способность выступать источником финансирования хозяйственной деятельности, определяя инвестиционные возможности предприятий.

Данный признак финансового капитала имеет большое значение для понимания его сути с позиции предпринимательских структур реального сектора экономики. При этом финансовый капитал различных субъектов хозяйствования рассматривается как стартовый или наращиваемый капитал за счет использования собственных и чужих сбережений для обеспечения приобретения производительного (физического) капитала.

Собственные сбережения образуются у хозяйственных структур за счет нераспределенной прибыли и амортизационных отчислений, а чужие сбережения — это денежные средства населения, хозяйственных структур, государственных и местных органов власти, которые можно мобилизовать за счет функционирования различных сегментов финансового рынка, а также возможностей централизованных бюджетных фондов страны. Чужие сбережения составляют основную массу денежных средств, которые аккумулируются и превращаются в финансовый капитал.

Финансовый капитал имеет огромное значение в социально-экономической системе государства. В связи с этим финансовый капитал рассматривают как особое экономическое явление в жизни общества, человека и предприятия.

С позиции общественного производства понятие «финансовый капитал» рассматривается как совокупные финансовые средства экономической системы государства.

С позиции конкретного человека финансовый капитал олицетворяется в денежно-вещественной форме, так как денежные средства и материальные ресурсы как капитал имеют стоимость, реализуемую на рынке.

С позиции субъекта хозяйствования, понятие «финансовый капитал» можно рассматривать, как совокупность экономических ресурсов в денежной оценке, которые формируются и используются для ведения хозяйственной деятельности и обеспечивают формирование доходов в форме предпринимательской прибыли, дивидендов и процентов.

Весь финансовый капитал с позиции субъекта хозяйствования выступает как бы источником финансирования предпринимательской деятельности. Этот совокупный источник противостоит имуществу предприятия, т.е. его активам.

По своему составу совокупный финансовый капитал субъекта хозяйствования подразделяется на собственный капитал и заемные средства (обязательства). Разница между этими частями совокупного финансового капитала субъекта хозяйствования состоит:

· в правовых основах формирования, владения и использования;

· в формах, методах и способах привлечения;

· в особенностях реального функционирования и движения в процессе кругооборота совокупной стоимости, создаваемой на предприятиях.

Собственный финансовый капитал принадлежит предприятию на правах собственности, владения и полного распоряжения. Собственный финансовый капитал образуется за счет непосредственного участия собственников в его формировании. При этом, создавая финансовый капитал предприятия, собственник частично теряет прямую связь с этим капиталом, и он фактически и юридически становится собственным финансовым капиталом предприятия, а не собственника.

Собственный финансовый капитал субъекта хозяйствования в процессе своего функционирования создает доход для собственника в форме:

1) предпринимательской прибыли, которая принадлежит субъекту хозяйствования;

2) дивиденда, который принадлежит собственнику-учредителю предприятия или собственнику-акционеру.

Заемные средства как часть совокупного финансового капитала субъекта хозяйствования обладают рядом особенностей:

· заемный финансовый капитал не является собственностью предприятия, а привлекается на определенное время и на определенных условиях;

· заемный финансовый капитал имеет ограниченный срок использования, который устанавливается путем соглашения между продавцом и покупателем заемного капитала (кредитором и заемщиком);

· заемный финансовый капитал в процессе своего использования, в отличие от собственного финансового капитала, создает процент как форму платы за свое использование;

· заемный финансовый капитал порождает массу финансовых проблем у заемщика, в частности, проблему угрозы банкротства пользователя заемными средствами;

· необходимость возврата заемных средств вызывает необходимость отвлечения части активов из текущего оборота;

· кругооборот заемных средств по своей продолжительности во много раз меньше, кругооборота собственных средств.

Собственный финансовый капитал, как правило, используется для финансирования имущественных ценностей с длительным сроком функционирования (необоротные активы или основные средства и другие необоротные активы). Поэтому его капитализация достаточно высока, иногда приближаясь к 100 %. Заемный финансовый капитал размещается в наиболее мобильные активы с тем, чтобы при необходимости быстро вернуть их реальному собственнику.

Значение совокупного финансового капитала для любого субъекта хозяйствования связано с тем, что этот капитал как финансовая база определяет формы и размер имущества предприятия, способы его формирования, масштабы хозяйствования, структуру активов, а также финансовый результат от их использования при равных экономических и иных условиях.

Ссылка на основную публикацию
Adblock
detector