Volodina-vasilisa.ru

Антикризисное мышление
0 просмотров
Рейтинг статьи
1 звезда2 звезды3 звезды4 звезды5 звезд
Загрузка...

Рыночная оценка капитала

Рыночная оценка капитала

Хочу описать почему я считаю неправильными посты на тему «Компания Х обогнала компанию Y по рыночной капитализации».
Да, рыночная капитализация — это число всех акций компании, умноженное на их рыночную цену.
Говорит ли это что-то о настоящей цене компании?
Кто-то считает, что да: http://smart-lab.ru/blog/343702.php

Но если так. Давайте прикинем. Сколько стоила акция ФСК в 2010 году?
Ну, так, примерно 0.35р «в среднем»

Сколько в 2012? ну, примерно 0.20
Сколько в 2016? ну, 0.15
Утверждается, в посте выше, что акция недооценена. Мб. Я сам купил, жду роста.
Но давайте смотреть фин. показатели?

Что же такое настоящая стоимость компании? Не абстрактная, акционерная, а самая взаправдашняя, как компания её оценивает?
А оценивает её компания в своих отчётах. В графе «Equity attributable to shareholders». При условии что доп. выпусков бумаг никаких не было и число акций не изменялось, мы можем сравнить эту графу для 2010, 2012 и 2016 годов. И вроде как должны получить пропорциональные данные рыночной капитализации, так ведь? Ну, если конечно рыночная капитализация хоть чего-то значит.
Так вот показатели Equity attributable to shareholders:
2010 — 873,160 млрд руб.
2012 — 907,063 млрд руб.
2016 — 647.5 млрд руб.
пару слов о том что такое Equity attributable to shareholders (Капитал акционеров) — это ничто иное как стоимость всех активов компании (всё что она имеет), минус её обязательства (долги). Т.е. если мгновенно продать всё и расплатиться с долгами — то владельцам акций столько и достанется.
Поэтому я считаю что Капитал акционеров гораздо важнее чем Рыночная капитализация.
Теперь давайте сравним
поделим для этого все показатели Капитала акционеров на 25, чтобы привести к цене 2010 года
получим
2010: 873 / 25 = 34.92 (при 0.35 за акцию)
2012: 907 / 25 = 36.28 (при 0.20 за акцию)
2016: 647 / 25 = 25.88 (при 0.15 за акцию)

Как понять эти расчёты? Получается, что в 2010 скорее всего акция была «малость» переоценена рынком, поэтому в 2012 году, несмотря на рост (. ) Капитала акционеров, её рыночная капитализация упала в 1.5 раза (. ).
Из чего можно прикинуть очень на глазок, что где-то 0.25 — справедливая цена при капитале в 900 млрд.
а с учётом что сейчас капитал на 30% меньше, то сейчас справедливая цена… та-да-дам: 0.25 * 66% = 0.165
т.е. реальная рыночная недооценка компании сейчас всего каких-то вялых 6%, что в принципе, учитывая оценку на глазок, вообще в пределах погрешности и около 0.

Так что не надо мне пожалуйста говорить, что я плохо знаю про рыночную капитализацию. Я от этого нервничаю 🙁

Рыночная оценка капитала

Капитал компании

Любые рыночные отношения начинаются с наличия капитала. Капитал – это неотъемлемый элемент любой предпринимательской деятельности.

Капитал – это совокупность денежных средств.

Помимо денежных ресурсов в понятие капитала также входит и трудовые ресурсы, материальные ценности, интеллектуальная собственность, авторские права и т.д. Так как все перечисленные ресурсы можно также перевести в денежную форму путем их использования или продажи, то они по праву, считаются капиталом.

Капиталом обычно называют большую сумму денег, так как маленькую назвать капиталом сложно, ввиду слабой полезности и использования на рынке. Многие экономисты отмечают, что без капитала невозможен бизнес и предпринимательство, еще А. Смитт в своих трактатах говорил о значимости капитала.

Распоряжаться капиталом компания может по-разному — создавать более благополучные условия для бизнеса; искать новые пути и подходы предпринимательства; создавать инновационную продукцию; вкладывать средства в развитие научно – технического прогресса и т.д.

Попробуй обратиться за помощью к преподавателям

В любом случае, капитал для компании – это начало начал или двигатель развития. Чем больше капитала, тем мощнее и здоровее бизнес.

В капиталистический век, деньги играют решающую роль, на них можно купить практически все что угодно, они двигают прогресс и развивают общество.

Виды капитала

Если рассматривать понятие капитала только в области бухгалтерии, то капиталом компании признается только активная ее часть ресурсов – активы.

В других источниках, например, законодательного характера, капитал можно разделить на несколько видов:

  1. Реальный капитал – это тот капитал, который воплощен в виде материальных ценностей, а также интеллектуальных. Такой капитал можно потрогать, то есть ощутить в руках, он представляет для компании большую ценность и значимость, выраженную, в первую очередь, в денежной форме, а во вторую, ценность в развитие (если говорить об интеллектуальном капитале);
  2. Финансовый капитал – это капитал компании, который представляет собой все финансовые и денежные запасы фирмы, которые можно использовать по разным направлениям для реализации намеченных стратегических целей. Чем выше финансовый капитал компании, тем успешнее ее функционирование в рыночных отношениях, так как он представляет реальную цену компании;
  3. Человеческий капитал – это капитал компании, который выражен в мероприятиях, направленных на восстановление и укрепление трудовых ресурсов фирмы. Он может быть реализован через систему здравоохранения работников, оплату ежегодных лечебных и санаторных учреждений для персонала, бесплатные походы в спортзалы, бассейны, посещение врачей на платной основе и т.п.

Задай вопрос специалистам и получи
ответ уже через 15 минут!

Все перечисленные виды капитала важны для фирмы, так как их наличие или отсутствие будет свидетельствовать о степени развития компании или, наоборот, регресса. Надо заметить, что многие фирмы слабо уделяют внимание человеческому капиталу и не считают нужным его формирование, что в корне неверно, так как это может привести к негативным последствиям и потери репутации компании на рынке (ввиду образования текучести кадров, негативных отзывов о работодателе и т.д.).

Рыночная оценка капитала

Компания, существуя на рынке, должна накапливать капитал, расширять его, а также частично демонстрировать его стоимость на рынке. Это необходимо для того, чтобы конкурирующие фирмы понимали, какого серьезного соперника они имеют, что придаст компании репутации и имиджа в глазах конкурентов, партнеров и потребителей.

Поставщики услуг на рынке, предпочитают работать и тесно сотрудничать с фирмами, у которых стабильный и сформированный большой капитал. Такое партнерство сулит хороший и стабильный заработок для поставщиков товара, что в итоге принесет им доход и развитие. Поэтому значение капитала компании на рынке достаточно велико.

Читать еще:  Налог на прирост капитала это

У капитала на рынке есть своя стоимость, ее также называют рыночной стоимостью капитала.

Рыночная стоимость капитала – это показатель, который рассчитывается на основании нескольких факторов капитала компании, работающей на рынке.

Рыночную стоимость капитала фирмы можно рассчитать, зная такие показатели как:

  • Размер и стоимость собственного капитала компании;
  • Рентабельность, но только в разрезе активов компании по чистой прибыли;
  • Стоимость общего капитала, но только средневзвешенную.

Все эти показатели являются начальным этапом для расчета рыночной стоимости капитала, так как они, прежде всего, необходимы для расчета экономической добавленной стоимости компании.

Экономическая добавленная стоимость компании рассчитывается как разница между показателем рентабельности собственного капитала (по чистой прибыли) и средневзвешенной стоимости, умноженная на рентабельность собственного капитала компании.

На основании расчета, выясняется, если экономическая добавленная стоимость компании подает, это говорит о снижении рыночной стоимости капитала фирмы на рынке, а если наоборот, растет, то, значит, рыночная стоимость увеличилась.

Ввиду этого компания на рынке должна стремиться к повышению показателя экономической добавленной стоимости, что повысит ее имидж в глазах всех участников рынка.

Сама рыночная стоимость капитала компании рассчитывается как сумма между стоимостью собственного капитала фирмы и экономической добавленной стоимостью.

Рост рыночной стоимости капитала может быть обусловлен:

  1. Увеличением размера чистой прибыли компании за прошедший период;
  2. Увеличения стоимости собственного капитала компании (покупка основных фондов, интеллектуальной собственности и т.д.);
  3. Эмиссия ценных бумаг, если компания располагает такой возможностью и работает на рынке ценных бумаг и т.д.

Значение роста рыночной стоимости капитала огромно, если наращивать капитал правильно и целенаправленно, то, прежде всего, фирма сможет полностью обеспечить себя необходимыми ресурсами, выстоять в конкурентной борьбе, привлечь инвестиции и занять лидерство на рынке товаров или услуг.

Так и не нашли ответ
на свой вопрос?

Просто напиши с чем тебе
нужна помощь

Средневзвешенная стоимость капитала (WACC)

Что такое WACC: понятие и применение в финансах

Компании могут финансировать свою деятельность из нескольких видов источников: путем эмиссии ценных бумаг (обыкновенных и привилегированных акций, облигаций, депозитарных расписок), привлечением кредитов и использованием кредитных линий. Каждый из этих источников имеет свою цену, и методы расчета этой стоимости также различны. Но как же тогда финансовому менеджеру или аналитику рассчитать общую стоимость всех источников финансирования, чтобы понять требуемую ставку доходности для фирмы и, например, принять решение о целесообразности капитальных затрат?

На этот вопрос отвечает такой финансовый показатель как средневзвешенная стоимость капитала (англ. Weighted Average Cost of Capital, WACC ) компании. WACC в широком понимании представляет собой минимально допустимую доходность для активов и инвестиций компании, которая покрывает затраты, связанные с привлечением капитала.

Стоимость капитала – это минимальная требуемая доходность, которую ожидают получить собственники (акционеры) и держатели долга компании, то WACC отражает альтернативные издержки, которые инвестор должен понести при вложении в активы компании с присущим им уровнем риска.

Поскольку WACC – то минимальная требуемая доходность фирмы, то менеджеры часто используют WACC для принятия внутренних финансовых решений: например, о расширении инвестиционной программы или о реструктуризации бизнеса.

Инвесторы часто используют WACC как индикатор целесообразности инвестиций. Например, предположим, что рентабельность бизнеса составляет 20%, а WACC компании находится на уровне 12%. Это означает, что бизнес приносит своему владельцу доходность 8% на каждый инвестированный рубль. Другими словами, если рентабельность компании ниже WACC, это означает, что ее стоимость снижается (она не приносит доход сверх стоимости вложенного в нее капитала).

WACC поэтому также используется как ставка дисконта в DCF-анализе (англ. Discounted Cash Flow ), где она обязательно должна сочетаться с показателем свободного денежного потока фирмы (FCFF) . Подробнее об этом методе читайте тут .

WACC может применяться как минимальная ставка доходности, с которой инвесторы и руководители компаний могут сравнивать результаты по такому показателю эффективности, как ROIC (англ. Return on Invested Capital ), который отражает прибыль, полученную на инвестированный капитал.

WACC также используется при оценке EVA (англ. Economic Value Added ) — реальной экономической прибыли, которая принадлежит акционерам после вычета всех операционных расходов (включая налоги) и финансовых издержек.

В российской практике показатель WACC применяется в основном только в портфельном и инвестиционном анализе публичных компаний, а для принятия финансовых решений в частном бизнесе используется крайне редко из-за трудностей с выбором методик оценки, составляющих формулы WACC.

На значение WACC оказывают влияние следующие факторы:

  • Структура капитала.
  • Инвестиционная политика.
  • Дивидендная политика.
  • Состояние и степень развития финансового рынка.
  • Уровень процентных ставок (ключевая и безрисковая процентная ставка).
  • Рыночная премия за риск.
  • Ставка налога на прибыль.

Формула расчета WACC

WACC выражается в процентах и рассчитывается как среднее значение всех расходов, понесенных компанией в связи с привлечением финансирования из различных источников, при чем, каждый из источников взвешивается в соответствии со своей долей в общем капитале компании.

Re – норма доходности для акций (стоимость собственного капитала, привлеченного путем выпуска акций),

Rd – стоимость заемного капитала (кредиты или облигации),
E — текущая рыночная стоимость всех акций компании (= ее рыночная капитализация),

D – текущая рыночная стоимость общего долга компании,

V = E + D – суммарная рыночная стоимость капитала компании (акции + долг)
E/V — доля собственного капитала (в %, по балансу),

D/V — доля заемного капитала (в %, по балансу);
Tc — ставка налога на прибыль (в %).

Труднее всего рассчитывается стоимость собственного капитала ( Re) , если речь идет о внешних источниках, таких как эмиссия акций. Дело в том, что у акций нет явно выраженной и фиксированной стоимости. Существует несколько методов оценки нормы доходности акций компании. Среди них наиболее простым и популярным методом является модель CAPM .

Обычно расчет стоимости заемного капитала ( Rd ) не составляет большого труда, поскольку данные о текущих рыночных ставках долгового рынка находятся в открытом доступе (например, на сайтах кредитных организаций, на специализированных порталах, посвященных облигационному рынку России и в торгово-аналитических платформах типа Bloomberg или Thomson Reuters).

Читать еще:  Оценка капитальных активов

Ставка налога на прибыль используется в формуле из-за того, что проценты, уплаченные по обслуживанию долга, уменьшают налогооблагаемую прибыль, т.е. выступают в роли « налогового щита », что уменьшает стоимость привлечения финансирования в виде кредитов и займов.

Предположим, что акционеры ожидают получить доходность на вложенный капитал на уровне 15%, а внешние кредиторы хотят получить отдачу на одолженные компании средства не менее 12% годовых.

Если общий капитал компании, сформированный из собственных и заемных источников поровну, равен 100 единицам, то в среднем инвестиционные проекты, на которые компания направляет свои средства, должны приносить доходность не ниже 13,5%, чтобы соответствовать ожиданиям акционеров и кредиторов (для наглядности не берем во внимание налоговую ставку). Таким образом, инвестпроект должен приносить ежегодно доход в размере 13,5 единиц, из которых 7,5 единиц будут направлены акционерам компании (чтобы удовлетворить требование по доходности в 15%), а 6 будут возвращены кредиторам в виде процентов по долгу, чтобы гарантировать последним доходность 12%.

Расчет капитализации компании: определение, метод и оценка

  • 10 Августа, 2019
  • Производство
  • Александра Карташова

Процесс оценки стоимости компании является важным этапом при анализе состояния фирмы, а также при принятии инвестиционных решений. Для того чтобы правильно оценить соотношение активов и пассивов, а также дальнейшие перспективы предприятия, нужно проводить расчет капитализации компании. Далее будут рассмотрены определения этого термина, методы подсчета капитализации компании, а также приемы ее оценки для практического использования.

Определение капитала

В сфере финансов капитал — это сумма денег, необходимая инвестору для размещения в инвестиции или проект.

В экономике это не так. Вместо этого экономисты определяют капитал как оборудование, необходимое для организации производственного процесса. Это один из двух факторов производства (другой – труд).

Таким образом, если определенная компания производит автомобили, капитал компании будет состоять из оборудования, необходимого для производства этих автомобилей, а также зданий, необходимых для размещения оборудования и готовой продукции, складов, транспортных средств, таких как погрузчики и грузовики, и любого другого инвентаря или установок, непосредственно применяемых в производственном процессе.

Кроме того, офисы компании, компьютеры, столы, стулья, телефоны, интеллектуальная собственность и даже ручки и карандаши являются частью капитала компании. Единственное, что не является частью капитала — это земля и труд.

Определимся с понятием капитализации

Капитализация, также известная как рыночная капитализация, — это процесс оценки компании. Проще говоря, рыночная капитализация бизнеса равна количеству акций, находящихся в обращении, или количеству акций, приобретенных или доступных для покупки, умноженному на рыночную цену этих акций.

Расчет капитализации компании по балансу предполагает оценку стоимости компании через разницу активов и обязательств (активы минус обязательства) или сумму денег, которой компания владеет. Капитал — это только один элемент активов. Другие элементы включают размер счетов компании, ее краткосрочные и долгосрочные инвестиции и все, что она может конвертировать в наличные деньги.

Таким образом, если бы у компании было в общей сложности 100 000 акций в обращении и эти акции стоили по 5 рублей каждая, то расчет капитализации компании показал бы общую сумму в 500 000 рублей.

Таким образом, рыночная капитализация состоит как из финансового, так и из экономического смысла слова «капитал», за вычетом всего, что бизнес может задолжать, например, затрат на рабочую силу.

Методы подсчета различных видов капитализации

Капитализация может иметь несколько значений в деловом формате. От этого зависит способ того, как можно посчитать капитализацию компании в конечном счете.

С одной стороны, капитализация отражает теоретическую стоимость компании. Однако на практике она не равна ее рыночной стоимости. Это связано с реакцией рынка на дополнительные факторы, такие как стоимость существенной непубличной информации, изменения в управлении, операционные эффекты и другие нематериальные факторы, которые не могут быть отражены в цене акций или финансовой отчетности.

Рыночная капитализация

Во-первых, это понятие, связанное с рынком, которое относится к стоимости акций компании, находящихся в обращении. В этом случае подразумевается рыночная капитализация компании. Формула расчета этой величины выглядит следующим образом:

  • Рыночная капитализация = текущая цена акций компании x количество акций в обращении на рынке.

Важно отметить, что рыночная капитализация — это не то же самое, что стоимость собственного капитала, и она не равна долгу компании плюс собственный капитал ее акционеров (хотя это тоже иногда называют просто капитализацией компании).

Например, расчет капитализации компании производится путем вычислений, приведенных далее.

Предположим, что у компании XYZ есть 10 миллионов акций в обращении, а текущая цена акции составляет 9 рублей. Основываясь на этой информации и приведенной выше формуле, мы можем рассчитать, что рыночная капитализация компании XYZ составляет 10 миллионов x 9 рублей = 90 миллионов рублей.

Балансовая капитализация

Второе значение этого термина относится к акту учета стоимости как актива, а не расхода.

В бухгалтерском смысле капитализация широко используется в компаниях, которые хотят сохранить чистую прибыль внутри фирмы, но при этом заплатить как можно меньше налога на прибыль (бизнес-расходы облагаются налогом; капитализированные активы — нет).

В бухгалтерском учете капитализация происходит, когда мы записываем стоимость как актив, а не расход. Если мы не рассчитываем полностью списать затраты в текущем периоде, мы можем использовать этот подход.

Основой для расчета капитализации компании является также факт осуществления затрат и изменение качественных характеристик имущества.

Например, компания XYZ создает новую дренажную систему, чтобы предотвратить сток дождевой воды от затопления. Поскольку затраты, связанные с изменением, представляют собой дополнительные имущественные вложения, компания XYZ может капитализировать эти затраты. Таким образом, вместо того чтобы записывать затраты в качестве расходов на балансе, что снизило бы чистую прибыль компании, компания XYZ записывает затраты в качестве актива на балансе. Эти активы затем обесцениваются, что оказывает гораздо меньшее влияние на чистую прибыль.

Читать еще:  Оценка интеллектуального капитала организации

Классификация компаний по стоимости капитализации

Рыночные аналитики используют расчеты капитализации компании по рынку как средство категоризации различных предприятий. Универсального правила классификации не существует, но, как правило, практикуются следующие типы градации:

  • В международной практике компании с рыночной капитализацией менее 1 млрд долларов США обычно считаются компаниями с «малой капитализацией».
  • Компании с «большой капитализацией» обычно имеют рыночную капитализацию не менее 8 млрд долларов США.
  • Следующая категория – компания с крупной капитализацией (от 10 до 200 млрд долларов США).
  • Выделяют также компании с мега-капитализацией, когда компания имеет рыночную капитализацию 200 млрд долларов США или более. Очень немногие компании, входят в эту группу. Тем не менее, такие гиганты как Exxon Mobil или Apple, отвечают этим критериям.

Компании с мега- и крупной капитализацией квалифицируются как «голубые фишки», то есть стабильные компании, с хорошей ликвидностью на рынке и большим капиталом для осуществления активной торговли на рынке в течение дня.

  • Помимо крупных компаний можно выделить фирмы с нано-капитализацией, обычно до 50 миллионов долларов США.
  • Уровень микрокапитализации – до 300 миллионов долларов США или меньше.

Завышение капитализации

Рыночная капитализация отражает восприятие компании инвесторами. Однако истинная стоимость может отличаться от рыночного расчета капитализации компании. В разное время на протяжении всей истории рыночные крахи случались в результате чрезмерной спекуляции инвесторов.

Спекуляция — это покупка определенных инвестиций, которая приводит к увеличению стоимости всего бизнеса. Это, в свою очередь, заставляет других инвесторов спекулировать, поскольку они тоже хотят нажиться на росте рыночной стоимости. Такое поведение часто приводит к кризису, когда становится понятно, что рыночная капитализация компании не отражает истинной стоимости бизнеса.

Помните, что способность компании получать прибыль оценивается на основе капитала, находящегося в ее собственности. Увеличение капитала приводит к расширению бизнеса. Увеличение капитала приводит к увеличению совокупных активов. Метод расчета капитализации компании, основанный на оценке активов, составляющих собственный капитал предприятия, является истинным методом оценки, используемым финансовыми бухгалтерами, а не финансовыми спекулянтами и инвесторами.

Пример расчета капитализации (на примере грузовика и кофе)

Допустим, что у нас есть кофе, который пьют сотрудники в офисе. Мы предполагаем, что весь кофе будет использован в отчетном периоде. К капитализации компании эти расходы мы не сможем отнести.

При этом мы смело записываем новый грузовик в качестве основных средств. Мы начисляем амортизацию на грузовик в течение длительного периода.

Другими словами, мы знаем, что будем потреблять кофе в комнате персонала полностью гораздо быстрее, чем грузовик.

Капитализация происходит, когда компания покупает грузовики, но не тогда, когда она покупает мешки кофе. В текущем отчетном периоде мы не ожидаем полного потребления грузовых автомобилей. Тем не менее мы будем потреблять весь кофе. Мы сразу же записываем грузовики в актив. Тем не менее записываем кофе как расходы.

Заключение о роли оценки капитализации компании на рынке

Капитализация — это показатель общей стоимости компании. Это не единственная мера, но та, которую финансовые инвесторы используют для оценки и оценки компании. Капитализация не является мерой того, сколько капитала принадлежит компании. Напротив, финансовые бухгалтеры используют размер капитала, находящегося в собственности предприятия, для своих собственных методов оценки компании. Проблемы с неправильной оценкой капитализации, как правило, возникают в случае использования только одного метода расчета.

Рыночная оценка капитала

Хочу описать почему я считаю неправильными посты на тему «Компания Х обогнала компанию Y по рыночной капитализации».
Да, рыночная капитализация — это число всех акций компании, умноженное на их рыночную цену.
Говорит ли это что-то о настоящей цене компании?
Кто-то считает, что да: http://smart-lab.ru/blog/343702.php

Но если так. Давайте прикинем. Сколько стоила акция ФСК в 2010 году?
Ну, так, примерно 0.35р «в среднем»

Сколько в 2012? ну, примерно 0.20
Сколько в 2016? ну, 0.15
Утверждается, в посте выше, что акция недооценена. Мб. Я сам купил, жду роста.
Но давайте смотреть фин. показатели?

Что же такое настоящая стоимость компании? Не абстрактная, акционерная, а самая взаправдашняя, как компания её оценивает?
А оценивает её компания в своих отчётах. В графе «Equity attributable to shareholders». При условии что доп. выпусков бумаг никаких не было и число акций не изменялось, мы можем сравнить эту графу для 2010, 2012 и 2016 годов. И вроде как должны получить пропорциональные данные рыночной капитализации, так ведь? Ну, если конечно рыночная капитализация хоть чего-то значит.
Так вот показатели Equity attributable to shareholders:
2010 — 873,160 млрд руб.
2012 — 907,063 млрд руб.
2016 — 647.5 млрд руб.
пару слов о том что такое Equity attributable to shareholders (Капитал акционеров) — это ничто иное как стоимость всех активов компании (всё что она имеет), минус её обязательства (долги). Т.е. если мгновенно продать всё и расплатиться с долгами — то владельцам акций столько и достанется.
Поэтому я считаю что Капитал акционеров гораздо важнее чем Рыночная капитализация.
Теперь давайте сравним
поделим для этого все показатели Капитала акционеров на 25, чтобы привести к цене 2010 года
получим
2010: 873 / 25 = 34.92 (при 0.35 за акцию)
2012: 907 / 25 = 36.28 (при 0.20 за акцию)
2016: 647 / 25 = 25.88 (при 0.15 за акцию)

Как понять эти расчёты? Получается, что в 2010 скорее всего акция была «малость» переоценена рынком, поэтому в 2012 году, несмотря на рост (. ) Капитала акционеров, её рыночная капитализация упала в 1.5 раза (. ).
Из чего можно прикинуть очень на глазок, что где-то 0.25 — справедливая цена при капитале в 900 млрд.
а с учётом что сейчас капитал на 30% меньше, то сейчас справедливая цена… та-да-дам: 0.25 * 66% = 0.165
т.е. реальная рыночная недооценка компании сейчас всего каких-то вялых 6%, что в принципе, учитывая оценку на глазок, вообще в пределах погрешности и около 0.

Так что не надо мне пожалуйста говорить, что я плохо знаю про рыночную капитализацию. Я от этого нервничаю 🙁

Ссылка на основную публикацию
Adblock
detector